10月28日晚，青岛上市药企百洋医药（301015．SZ）发布2026年三季度报告。在医药流通行业持续调整的大背景下，公司本轮交出了一份＂主业更聚焦、利润结构更优＂的成绩单：前三季度实现营业收入52．18亿元，还原两票制业务后计算，公司实现营收60．57亿元；归属于上市公司股东的净利润2．40亿元。其中，第三季度单季实现营收16．59亿元。
报告期内，公司持续压缩批发配送和代运营业务，深耕自有品牌，加码创新投入，坚定推进＂品牌、创新、国际化＂战略目标。从数据看，公司主动＂瘦身＂低毛利流通业务、向高价值品牌与创新业务集中的转型路径已然清晰。
品牌运营撑起九成毛利，基本盘稳固！
品牌运营业务作为公司的核心基本盘，百洋医药持续深耕高价值自有品牌，迪巧、甘纤乐、纽特舒玛等持续贡献稳定收入。2026年前三季度，品牌运营业务实现营收39．91亿元，营收占比达76．49％；若还原两票制业务后计算，品牌运营实现营收48．30亿元，占比同样达到76．49％。盈利质量更为突出——品牌业务实现毛利额19．20亿元，毛利额占比高达94．19％，几乎贡献了公司的全部利润来源，充分印证自有品牌业务对公司业绩的压舱石作用。
通过主动压降批发配送与代运营等低毛利业务，公司的收入结构正持续向高附加值环节集中，为整体盈利质量改善提供了坚实支撑。
创新药械落地加速，放射外科构筑差异化壁垒
在稳固品牌主业的同时，百洋医药的创新转型正由＂布局期＂进入＂收获期＂。创新药方面，公司围绕肿瘤、抗器官纤维化、心血管等疾病领域持续完善管线布局：1类创新核药吉伦泰 ®锝 ［99mTc］佩昔瑞特加肽注射液成功获批上市；抗肺纤维化创新药 JK1033、乙肝小核酸药物 SG12、骨坏死药物 RAB001等在研项目相继取得临床进展与适应症拓展。
放射外科领域成为公司差异化竞争力所在。公司重点布局的ZAP－X火星舟放射外科机器人已在全球28个国家和地区获批上市，累计完成超万例临床治疗；全球生产中心已投产运营，第三方放射外科治疗中心同步进入临床应用。围绕核心品牌的市场推广、新品导入及渠道建设，公司持续加大投入，为后续放量蓄力。
将更名＂百洋制药集团＂，剑指创新驱动型制药企业
随着创新转型持续深化，公司的业务版图已延伸至研发、生产与商业化协同发展的全链条布局。近期，公司正式公告拟将公司名称由＂青岛百洋医药股份有限公司＂变更为＂百洋制药集团股份有限公司＂，以更好契合公司向创新驱动型制药企业转型的发展定位。这一更名动作，也向市场传递出百洋医药由传统医药品牌运营平台向创新药械全链条企业进阶的明确信号。
业内分析认为，在行业政策与市场环境深刻变化的当下，百洋医药以品牌运营的稳定现金流反哺创新投入，又以创新药械打开中长期成长天花板，两条腿走路的打法为医药企业的转型提供了样本。随着核药、放射外科等创新项目逐步商业化落地，公司能否将高毛利品牌优势转化为可持续的创新成果，将是市场后续关注的重点。
