制作精美的白银首饰。
真金白银，如影随形。近期贵金属走势一骑绝尘，在黄金价格一路高歌猛进、连创历史新高的同时，白银价格也走出牛市行情。尤其是今年以来，白银的累计涨幅已超过黄金，引来不少投资者把目光投向白银市场。业内人士认为，金银牛市行情仍在持续，短期注意高位回调风险。
年内白银涨幅超过黄金
近两年黄金处于一轮大牛市行情当中，金价屡创新高异常抢眼。相比之下，白银似乎没有多少人关注，但其实白银的表现一点也不输给黄金，今年以来的涨幅甚至超过黄金。
本轮白银价格快速上涨是从今年3月份开始的。记者从国内大宗商品期货主力合约K线走势图上看到，今年以来，国内黄金期货主力合约2406和白银期货主力合约2406均屡创新高，价格不断刷新历史纪录。在涨幅方面，截至昨日上午11时，白银期货主力合约2406年内累计涨幅达22％，黄金期货主力合约2406年内累计涨幅为17％，国内白银期货的涨幅竟然高出黄金5个百分点。由于贵金属期货交易火热，上海期货交易所决定自本月17日起调整黄金、白银等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为8％，套保交易保证金比例调整为9％，投机交易保证金比例调整为10％。
国际金价和银价方面，截至本月18日上午11时，纽约白银期货价为29美元／盎司，年内涨幅达18％，纽约黄金期货价为2389美元／盎司，年内涨幅达15％，显然今年国际白银期货的涨幅胜过黄金。不过，去年纽约黄金期货年度涨幅为13％，而白银期货微跌1％，黄金表现得更出色。同时，期货价格飞升也带动了现货白银价格上涨。近日，国内现货白银的销售价格已逼近7元／克大关。
白银价格上涨的背后逻辑
白银与黄金的上涨逻辑类似，也有其自身特点。当黄金价格升至历史高点，白银承担了一部分金价上涨的溢出需求。
东海期货有限责任公司青岛分公司总经理宁芳受访时表示，作为近期备受关注的投资品种，白银兼具金融属性及工业属性。作为贵金属，白银具有一定的金融属性。虽然美联储降息预期一再推迟，但美国高企的通胀带来的实际利率下降，支撑贵金属价格不断攀升。此外，国际地缘政治风险也增加了投资者通过贵金属进行避险的需求。同时，作为重要的工业原料，白银具有极强的工业属性。近年来白银工业需求占总需求比例不断攀升，目前已达52％，其中光伏产业、新能源汽车增速是工业用银需求的最大增长点。世界白银协会发布的数据显示，白银已经连续三年出现供需缺口，2021年白银需求缺口为55．1百万盎司，2022年缺口237．7百万盎司，2023年缺口155．2百万盎司，预计2024年缺口将达到176．4百万盎司。由于白银供应短期内较难弥补，供需失衡的现状短期较难扭转，这在基本面给予白银价格强力支撑。综合来看，金融属性与工业属性同时正向发力，助推白银价格不断飙升走牛。
白银投资性价比相对较高
银价的飙升引发了市场的关注，不少投资者加入到白银投资的行列中。“黄金近两年牛气冲天，金饰品现在已超过700元／克，黄金贵得有点肉疼了，目前感觉银条、银饰品更有性价比。”市民陈先生对记者说，他研究贵金属投资多年，发现与黄金相比，白银投资要灵活些，价格低、好入手，而且涨幅可观。
“新手尝试浅投一下白银”……在社交平台上，近期白银投资交流热度较高。消费者有的买银条，有的买银元宝，有的将目光转向白银类基金，还有一些人打量着家中的银饰，盘算着它们的升值潜力。记者查询部分手机银行客户端发现，工行App贵金属一栏中的“泰山银敢当”等产品销售较好，招商银行的投资银元宝（500克报价11680元，每克仅23元）也较受欢迎。不过，白银产品总体数量及种类远不及黄金产品。
值得关注的是，随着贵金属价格的上涨，公募市场上仅有的一只“冷门”白银期货基金——国投瑞银白银期货LOF（上市型开放式基金）“出圈”。部分此前关注贵金属交易的投资者，开始借此“掘金”白银市场。公开资料显示，国投瑞银白银期货LOF成立于2015年8月，主要通过持有白银期货主力合约进行投资，跟踪上海期货交易所白银期货主力合约收益率。天天基金网数据显示，截至2024年4月17日，该基金近1个月的收益率为15％，近6个月的收益率超20％。
记者初步调查发现，目前白银投资相对小众，大多数人还是热衷黄金投资。同时，由于国内白银产量相对较大，尤其是回收渠道相对较少，白银并不算是很抢手的投资品。
真金和白银各有优势
白银目前已经处于历史高位，近日冲高之后回落调整。对于白银的后市走向，南华期货有色金属分析师夏莹莹表示，依然看好中长期贵金属的牛市行情。不过，她提醒投资者，目前纽约白银价格尚未突破2021年创下的高点30美元／盎司，在近期急涨行情下，多头获利盘回吐可能会对白银价格形成一定的调整压力。夏莹莹还提到，白银价格波动通常比黄金大，投资者应选择合法正规的渠道，根据自身财务状况和风险承受能力选择合适的投资工具。如果选择白银期货等杠杆型交易工具，投资者应严格控制好仓位，不宜过度投机。
真金和白银到底哪个更适合投资呢？“作为投资标的，白银和黄金各具特点及优势，黄金的保值、避险属性更强，市场规模更大、流动性更好。而白银价格相对低，但市场规模小，虽然价格波动性大，相应的投资风险更大。在选择目标品种时，投资者必须结合自身的风险承受能力、投资期限等各方面因素，进行综合考量后再出手。”宁芳告诉记者，考虑到白银基本面供需失衡现状，以及美联储降息预期、美国大选、地缘政治风险等因素影响，2024年白银价格走势将整体偏强，白银价格中枢继续上移为大概率事件。投资者短期需要留意银价创新高之后的技术性调整压力，中长期视角下建议后市仍以偏多的思路对待。
本版撰稿摄影观海新闻／青岛早报记者 杨忠升
