央行呵护市场流动性 三日逆回购投放2000亿

6月初始，央行公开市场继续大手笔投放“呵护”流动性。6月5日，央行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作，期限为7天期，中标利率为2．55％，与上次持平。鉴于当日有2700亿元逆回购到期，当日实现净回笼2100亿元。这也是央行在6月以来连续第三个交易日开展逆回购，三日累计投放2000亿元流动性。分析人士指出，受6月到期资金压力的影响，央行后续可能会通过加大逆回购额度、续作MLF等方式来保持流动性平稳。

从央行近期公开市场操作来看，自6月3日以来，央行已经连续三日开展逆回购操作。6月3日和6月4日，央行分别开展了800亿元和600亿元的7天期逆回购操作，三天时间内，央行累计投放流动性2000亿元。由于6月3日、4日和5日分别有800亿元、1500亿元及2700亿元逆回购到期，因此资金回笼3000亿元。

从资金面情况来看，市场流动性仍较为充裕。据中国外汇交易中心数据显示，6月5日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现。其中，隔夜Shibor利率报1．593％，较上一交易日下跌14．5个基点；一周Shibor报2．472％，上涨7．3个基点；两周Shibor下跌3．1个基点至2．383％；一个月Shibor小幅上涨1．1个基点至2．832％。

值得注意的是，尽管当前资金面偏宽松，但是6月流动性整体走势仍有很大不确定性。在公开市场操作方面，6月共有近1．2万亿元逆回购和中期借贷便利（MLF）到期，其中6月第一周就有9930亿元资金到期，包括逆回购到期5300亿元和MLF到期4630亿元。

分析人士指出，一般而言，月初扰动因素较少，流动性较为充裕，而本周大量逆回购和MLF自然到期，央行开展逆回购操作也在意料之中。未来为对冲到期资金压力，可能会加大逆回购、续作MLF等方式。资深金融分析师肖磊表示，从目前的情况看，6月有大量的逆回购和MLF到期，后续操作可能会增加逆回购的额度和速度，月初进行逆回购也证明了这一点。