8月26日晚间，格力电器（000651）披露2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入893．98亿元，同比下滑8．15％；归母净利润132．78亿元，同比下滑7．87％，营收与净利润双双回落。
从季度拆分来看，公司一季度业绩曾实现正增长，但二季度承压明显。二季度单季营收465．93亿元，同比下降16．77％；归母净利润71．95亿元，同比下滑15．43％，成为上半年业绩走弱的主要阶段。
此外，报告期内，格力电器经营活动产生的现金流量净额为188．09亿元，同比下降33．6％。公司解释称，“主要受销售商品和提供劳务收到的现金减少影响。”
格力财报显示，海外业务下滑是本次业绩下降的主要拖累。格力上半年内销主营业务逆势增长1．90％，在国内空调零售整体下行的环境中守住基本盘，家用空调全渠道零售份额稳居行业前列。而外销收入127．44亿元，同比大幅下滑21．98％。究其原因，一方面全球空调需求走弱，叠加格力海外核心市场中东地区受地缘因素冲击；另一方面公司坚持自主品牌、中高端出海路线，不愿参与低价代工竞争，短期一定程度影响出货规模。值得一提的是，西北欧、西葡法等区域市场实现高速增长，海外新兴市场突破正在积蓄力量。
业务结构上，传统消费电器收入小幅下滑 2．89％，工业制品及绿色能源业务同比下滑9．79％；智能装备业务表现亮眼，营收同比增长19．02％，第二曲线持续培育。同时，公司上半年推出空调以旧换新补贴政策，打通线上线下换新闭环，发力存量换新市场，对冲新房需求不足的压力。
在总量下滑的背后，格力电器财报也藏着结构性亮点：公司净利率达到 14．81％，同比微增0．05个百分点，折射出传统家电龙头在国内行业内卷环境下，盈利韧性得以维持。
业内人士分析，当前国内家电行业已经步入存量换新时代，行业价格竞争加剧，短期业绩承压属于转型阶段的必然阵痛，后续能否迎来改善，还要看海外市场修复进度以及智能装备、新能源等新业务规模化落地成效。
