8月6日，上交所债券项目信息平台披露，国泰海通－山东高速沈海高速持有型不动产资产支持专项计划状态更新为“已受理”，项目拟发行规模65．5亿元，据了解，该产品为国内省级交通运营集团首单高速机构间REIT。
据悉，本次证券化底层资产为沈海高速山东主线，作为国家高速网南北核心干线G15重要组成，全线山东段总长359公里，以双向六、八车道为主，设计时速120公里，北起烟台、途经青岛、南抵鲁苏日照省界，串联烟台港、青岛港、日照港三大沿海核心港口，是山东半岛沿海产业带、临港物流的关键集疏运通道。
近年高速完成多段改扩建，南村至日照界、两城至汾水等路段拓宽为双向八车道，全线车流承载能力大幅提升，货运车流占比突出，通行费现金流长期稳定。改扩建完成后路段日均通行上限可达10万辆，依托沿海外贸、制造业物流需求，具备持续稳定收益基础，是省内稀缺成熟干线高速资产。
本项目原始权益人为山东高速基础设施建设有限公司，成立于2021年，注册资本150亿元，是山东高速集团100％全资专业化基建运营平台。公司核心职能为统筹集团高速资产投资、建设、运营与资本化盘活，也是集团各类REITs、ABS产品统一实施主体。公司曾先后承建多条省级重点高速，深耕智慧高速、绿色基建领域，斩获多项国家级交通科技奖项，具备全周期路产运营、资产证券化实操经验，先后落地滨莱高速79．84亿元类REIT、高广高速银行间类REIT等大额权益融资项目，拥有成熟存量资产盘活运作体系。
其母公司山东高速集团则为山东省属国有资本投资公司、《财富》世界500强企业，注册资本922亿元，截至2026年总资产突破1．8万亿元，主体信用评级国内AAA、国际A级。集团运营高速公路总里程9240公里，其中省内7504公里，是国内路网规模领先的省级交投平台。集团旗下控股山东高速、山东路桥、山高控股、齐鲁高速、威海银行、山高新能源、地纬智能7家境内外上市公司，业务覆盖交通基建、金融、新能源、新材料多元板块。近年持续落地存量资产盘活战略，2023年发行省内首单高速公募REIT，募资近30亿元，本次65．5亿机构间REIT落地，可补齐中型干线高速权益化融资空白。
本次产品由上海国泰海通证券资管担任计划管理人，属于持有型不动产ABS（机构间 REITs），区别于传统收费收益权ABS：产品通过受让项目公司股权完整持有高速不动产权益，收益完全匹配路产运营表现；企业可在保留全部运营管理权前提下回笼大额资本金，同时更容易实现会计资产出表，有效压降集团74．47％的资产负债率。
此外，相较于公募REITs，机构间REITs无需面向零售投资者，审核流程更简化，周期仅1至3个月；对比传统类REITs，平层权益结构弱化债权属性，更适配60－70亿中型成熟高速资产。从行业维度看，此前高速机构间REITs均由中交、中铁建等央企发行，山东高速作为首家省级交投落地同类项目，具备行业标杆示范效应，有望带动全国各省交投跟进同类资产盘活操作
