6月23日，据上交所披露，山东港口青岛港集团有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券项目状态更新为“已反馈”，本次债券拟发行规模不超过100亿元，国泰海通证券担任本次债券主承销商。
据了解，该笔债券为交易所小公募品种，今年6月8日项目完成受理，短短两周后监管出具问询反馈，审核节奏高效。债券期限不超过10年，采取固定利率发行，募集资金扣除发行费用后，核心用于优化债务结构。其中43亿元偿还存量公司债，47亿元清偿各类到期有息债务，剩余10亿元拟投向股权投资与补充经营流动资金。
本次上交所反馈意见聚焦两大核心风险点，首要核查发行人贸易业务合规性，是本轮审核重中之重。监管要求青岛港集团完整披露各类贸易业务运营模式，结合货物风险承担、存货权属、自主定价、上下游权责划分等要素，论证总额法、净额法两种收入确认方式是否符合企业会计准则；同时对照国资委债务管控规定，彻查业务是否存在融资性贸易、空转走单、低毛利违规贸易等情形，压实国企贸易业务真实性核查。
除贸易合规外，报告期内持续为负的投资活动现金流也被重点问询。交易所要求公司逐条列示大额资金投出去向、项目收益兑现周期、回款路径，详细说明长期大额资本投入对债券本息偿付能力的影响，充分论证现金流安全垫充足性。
作为山东省内首家、国内第三家A＋H上市港口集团，青岛港集团运营前湾、董家口、黄岛油港等五大港区，是东北亚国际贸易枢纽与“一带一路”重要物流节点，自动化码头作业效率稳居全球前列。旗下业务覆盖港口装卸仓储、港区开发、股权投资、大宗商品贸易等多元板块。公司近年持续借助交易所债券市场拓宽低成本融资渠道，2023年曾申报100亿元科技创新公司债，通过直接融资置换高息负债、加码港口基建。本次再度申报百亿规模债券，核心诉求仍是压降债务规模、优化长短债配比，降低综合财务成本。
业内专家表示，当前交易所对地方港口、城投类国企债券审核趋严，贸易业务、现金流、债务管控成为常态化问询要点，待监管复核通过后，方可推进后续注册与发行工作。若本次小公募顺利落地，百亿债券将大幅缓解公司短期偿债压力，为码头升级、产业链配套项目提供稳定的资金支撑。
