据港交所6月26日披露，青岛国恩科技股份有限公司（以下简称：国恩科技）日前向香港联合交易所递交上市申请，拟发行H股并在港交所上市。独家保荐人为招商证券国际。
据了解，国恩科技于2015年6月30日在深交所挂牌上市，股票编码：002768．SZ，此次拟在港股上市将形成＂A＋H＂股的资本格局。
根据招股书显示，国恩科技是一家以科技创新为核心驱动力、以长期规模效益为目标的综合性企业集团。公司践行“一体两翼”的发展战略，构建了纵向一体化的产业平台，深耕大化工、大健康两大行业领域。
在大化工行业领域，国恩科技深耕化工新材料产业链，多维度构建“新材料＋”产业生态圈，不断完善大化工产业纵向一体化布局。公司以有机高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯、可发性聚苯乙烯及聚丙烯等绿色石化材料业务。与此同时，公司持续深化下游产业佈局，深挖电子电器、汽车工业、新能源、储能等行业多元化应用需求。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国高分子材料改性相关板块营收计，国恩科技是中国第二大的有机高分子材料改性生产企业。按2024年中国聚苯乙烯相关产能计，公司是中国最大的聚苯乙烯生产企业。
在大健康行业领域，国恩科技聚焦天然胶原产业，向下纵向延伸产业链。国恩科技的主要子公司东宝生物（300239）拥有几十年的悠久历史，依托从胶原到“胶原＋”纵向一体化发展战略，已成功建立起覆盖动物胶原料到终端的产品布局，正逐步发展成为大健康产业细分领域综合性集团，形成规模效益。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国骨明胶行业产量计，国恩科技是中国市场产量位居第二、中国内资品牌产量位居第一的骨明胶生产企业；按2024年中国空心胶囊行业相关产量计，公司是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业。
财务方面，根据招股书显示国恩科技近年来业绩增长强劲。2022财年、2023财年及2024财年，公司实现营收分别为134．1亿元、174．4亿元及191．9亿元，三年复合增长率达19．6％。同期，公司实现年度利润分别为7．24亿元、5．40亿元及7．21亿元。
从收入构成来看，大化工板块是公司的主要收入来源，2024财年该板块贡献了183．3亿元收入，占公司总收入的95．6％。大健康板块2024财年贡献收入8．53亿元，占总收入的4．4％。
毛利率方面，2022财年、2023财年及2024财年，公司综合毛利率分别为11．8％、9．2％及8．3％。其中，大化工板块毛利率从2022财年的10．9％下降至2024财年的7．6％；大健康板块毛利率相对较高，2024财年达23．2％。
截至2024年12月31日，国恩科技流动资产达110．1亿元，流动负债为74．6亿元，流动比率为1．5倍。公司资产负债率有所上升，截至2024年12月31日，杠杆比率为88．6％，较2022年末的53．5％有所增加。
根据企业招股书显示，国恩科技计划实施以下战略以把握不断增长的市场机会并进一步巩固市场地位：通过于香港投资发力海外市场，并布局海外产能；持续扩大产能布局，维持规模效应及提高市场占有率；以高附加值、高技术壁垒产品为引擎，推动大健康板块高质量发展；进一步提高研发能力，挖掘高价值产品及提高生产效率；通过收购或投资延伸产业链，强化创新链。
