2023年资本市场站在转折点上。
2023年全面注册制落地，在全力拼经济、抓实体经济的声声号角中，科技创新被提到新高度，这无疑也为“创投风投”增添了时代注脚。在人工智能、生物医药、碳中和等新赛道上，创投风投具体投向上有哪些新机遇？在新机遇面前，青岛如何因地制宜塑造自身优势？在2023青岛·全球创投风投大会上，来自业内的知名专家、学者、企业家与投资机构深度互动，探讨创投风投的新趋势和新赛道，从不确定性中寻求确定性。
新趋势：人民币基金和进口替代
2022年的资本寒冬，不仅使融资节奏放缓，投资频率也放慢。与此同时，人民币基金成为主流。在人民币基金中，政府引导基金、母基金、地方金控集团以及上市公司为主要出资人。
成立于2000年的达晨财智是深圳头部创投机构，目前管理基金总规模400亿元，投资超730余家企业，其中138家企业已上市。达晨财智创始合伙人、董事长刘昼提出，“人民币基金占主流之下，创投行业真正进入募资—投资—上市的内循环，‘人民币募资＋科技投资＋A股退出’是未来3至5年可持续的创投模式。”在人民币基金的主导下，投资重点不仅指向科技创新，更聚焦进口替代，“自主可控、卡脖子工程、实体清单均应为创投关注的大方向。”刘昼表示。
复旦大学经济学院院长张军也表示，“我们的经济正从出口引导转向进口替代，在进口替代策略实施的大框架里，实体产业的发展变得越来越重要。”在他看来，中国可以利用制造业的良好基础，抓住当下的发展机遇，实现高质量发展。
新赛道：绿色、科技和消费
“科技创新”和“进口替代”的主导原则之下，不少创投风投机构已经圈定新能源、智能制造、人工智能和生物医药等新兴赛道，并在具体投向上展开竞逐。
碳中和正逐渐成为世界经济与社会发展的共同战略目标和大趋势，全球大多数国家正积极把低碳需求转变为投资机会，掀起碳中和投资的浪潮。前海母基金首席执行合伙人、前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛表示，碳中和产业实质上就是“新能源和环境保护”。从风电、太阳能电、锂电到电动车，再到储能，中国具备技术产业链完整的领先优势。具体来说，资本看好碳中和的哪些环节？中金资本运营有限公司董事总经理马荣宝进一步表示，“向远看，捕捉颠覆性的早期技术，比如固态电池、氢能等。向上看，沿着产业链向上探索，包括新材料等。”据中金研究院估计，为实现“碳中和”目标，中国绿色投资总需求约为139万亿元，平均每年投资需求约占GDP总量的2％。
在资本市场，人工智能“热得发烫”。今年一季度，A股市场计算机指数累计上涨36．79％，拿下一季度行业涨幅榜冠军。Choice数据显示，一季度ChatGPT指数、AIGC指数等多个相关指数涨超70％。AI的快速发展也给投资人带来焦虑，投什么、怎么投成为投资人必须迅速作出的判断，稍有迟疑，可能错失风口，从产业背景切入或为AI投资的一个“捷径”。如具备华大基因产业背景华大共赢（深圳）股权投资基金卡看好AI＋生物科技，公司总经理、创始合伙人刘宇表示，“AI已经成为生物科技最有力的工具，促进生物经济快速发展。AI＋蛋白质结构预测与功能预测领域已经取得成功，AI＋诊断影像、自动化制药已经快速发展，AI＋蛋白质优化与设计潜力巨大，AI＋基因编辑、基因组学将会成为重点领域。”
尽管消费融资热度下降，但“大消费”依然是创投机构眼中的“潜力股”。靳海涛表示，“消费升级依旧是股权投资关注的主要赛道之一，比如企业是否能推出让消费者感兴趣的产品或者是产生消费欲望的服务。”马荣宝也提出，消费赛道主要关注基于新零售效率提升的价格让利以及功能增殖的消费品等方面。
打造创投风投新生态
创投风投是创新资本，自去年以来，青岛启动实施加快实体经济振兴发展三年行动方案，发力24条重点产业链，其中针对新兴产业布局专业园区，以撬动新兴产业快速发展。如何利用创投风投力量发展新兴产业？
坚持市场化原则。同创伟业创始合伙人、董事长郑伟鹤提及“苏州模式”——通过吸引和促进创业投资基金的积聚，以创投引领创新，实现创业、创新、创投相结合，促进了战略性新兴产业发展，以及中小企业的创新创业活跃，实现地方经济的快速发展。在他看来，“苏州模式”通过市场化原则吸引创投资源，培育创新企业，可以在青岛推广复制。
科创生态的打造需要资本的引导，同时资本要把视野放长远，不局限于把产业引导至本土培养，还要有在一线城市布局再反哺本土产业链的格局。罗兰贝格全球合伙人兼大中华区副总裁江浩认为，科创服务机构其实是整个科创生态里面核心驱动的机构，包括第三方服务机构、协会组织、国资平台，“区域国资可以选择扎根一线城市设立产业发展平台，重点针对前沿产业，通过孵化器经营、产投基金合作、产业链协作等方式，参与到一线城市的科技企业交流圈、投资圈中，进行前瞻性战略布局，借鸡生蛋借地成长。”江浩表示。
当下，创投风投机构自身面临募资难题，一直以来青岛致力于打造“全球创投风投中心”和“国际财富管理中心”，畅通金融机构与创投风投的沟通渠道极具意义。青银理财总裁王茜表示，私募股权投资在大类资产配置中是一个稳定的压舱石，同时收益能力增强明显。不过因为理财机构对风控、代销产品穿透以及退出周期等方面的要求与私募股权投资产品的属性存在错位，财富管理和私募基金尚不能供需匹配。在她看来，金融机构对私募股权投资产品的需求非常强烈，这也需要金融机构与私募股权投资基金加强交流，在实践中寻找合作机遇。
