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截至11月26日，工、农、中、建四大银行已全部宣布设立理财子公司。在此之前，已有交行、招行等多家银行宣布设立理财子公司。
根据资管新规要求，主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务。实际上，由独立法人机构开展资管业务已是国际通行的做法。
“子公司制将成为银行理财业务的重要制度创新，推动银行理财业务乃至整个资产管理行业更加专业化。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示。
从发布的公告看，四大行理财子公司的注册资本均在百亿元规模，远远高出监管部门设定的10亿元的最低注册资本要求。
交通银行金融研究中心首席银行分析师许文兵认为，未来以子公司形式开展业务将成为银行理财业务经营的主流模式。对理财子公司来说，自主经营和自主决策有利于业务的拓展，母银行将更多从客户和业务联动的层面与其开展合作。
毫无疑问，理财子公司这一新生事物的到来，将对资管行业的市场格局产生影响，其中公募基金受到的影响最为直接。
10月份发布的银行理财子公司管理办法（征求意见稿）在多方面为银行理财“松绑”，包括允许理财子公司发行公募产品投资股票、不设置销售起点、个人投资者首次购买理财子公司理财产品不强制面签等。
中信证券首席固收分析师明明认为，理财子公司发行的公募理财起购门槛降低，对低风险偏好的普通投资者更有吸引力，投资范围方面可以直接投向股市，扩大了业务边界，同时理财产品向净值化管理转型，本质上与公募基金的差别已经不大，或将对公募基金产生挤占和冲击。
专家表示，银行在货币、债券等固定收益领域具有丰富经验，理财子公司进入后，将在固收业务上对公募基金形成竞争压力。一些基金公司也在担心，银行会将之前的委外业务交给理财子公司来做，这块的业务量会有较大下滑。
更重要的是渠道方面。相对于券商、基金、信托等其他金融机构，银行最大的优势是客户资源丰富、网点布局充分，这使银行理财子公司拥有天然的渠道优势。一直依赖银行渠道的基金公司比较担心，理财子公司成立后，销售渠道方面会受到影响。
不过也有专家表示，公募基金不用太过悲观。董希淼认为，银行理财子公司拥有银行资源优势，对公募基金公司有一定影响，但短期内影响不大。
“基于审慎经营原则，理财子公司承接银行理财业务，开展债券、货币市场等标准化投资和非标投资，公募基金公司经营机制较为灵活，在权益类资产投研等方面具有优势，两者各有竞争优势，未来将构成竞合关系。”他说。
确实，对于理财子公司来说，投研能力、管理能力的培育，人才队伍的建设等都需要时间。也有专家认为，短期内，委外可能仍将是理财子公司进行资产管理的重要方式。
明明认为，预计未来资管行业将走向职能分化。理财子公司植根零售客户开发，占据上游优势成为主要的资产管理委托方；公募基金、私募基金依靠自身投研特色主攻机构客户，成为资产管理的主要受托方，有利于大资管行业格局的重塑。
延伸阅读
工行、农行分别宣布设立理财子公司
本报讯中国工商银行和中国农业银行近日分别发布公告称，拟设立理财子公司，注册资金分别为160亿元和120亿元。至此，工、农、中、建四大国有大行均已宣布设立理财子公司。
工商银行表示，将利用自有资金，发起设立工银理财有限责任公司，作为工行所属一级全资子公司运营管理。工银理财将面向不特定社会公众公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理；面向合格投资者非公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理；提供理财顾问和咨询服务等其他服务。
农业银行介绍，拟设立农银理财有限责任公司，注册地拟为广东省深圳市，农行持股比例为100％。通过设立理财子公司，实现理财业务专业化经营和建立有效的风险隔离机制，有利于推动理财业务回归资管行业本源，更好地满足客户多样化投资需求和加强投资者合法权益保护，进一步加大对民营企业等各类经济主体的支持力度，增强服务实体经济、价值创造和整体抗风险能力。
本月，中国银行和中国建设银行也已先后宣布设立理财子公司。
