10月8日，伦敦现货黄金价格盘中突破4000美元／盎司关口，最高触及4049．64美元，创下历史新高。就在前一天，纽约黄金期货主力合约价格也已率先突破4000美元关口。国内方面，多家国内品牌金饰价格大涨。截至10月9日，周大福足金饰品价格为1168元／克，周生生足金饰品价格为1170元／克。2025年以来，金价累计涨幅超过50％，轻松超越股市与比特币等主要资产类别，创下自1979年以来最强年度表现。
回顾2025年黄金走势，这场上涨早已酝酿。年初时，金价还在2600美元／盎司附近徘徊，市场普遍预期全年涨幅仅在15％—20％左右。然而从3月开始，金价挣脱“地心引力”，开启强势上涨模式：3月14日首次突破3000美元，4月17日站上3300美元，4月22日攻破3500美元。真正的“百米冲刺”始于9月。在美联储降息的催化下，黄金市场迎来爆发式增长：9月23日突破3800美元，进入10月后仅用一周便突破4000美元大关。
面对金价历史新高，机构对未来走势判断出现一定分歧，但整体仍偏向乐观。
高盛将2026年底的黄金价格预测上调至4900美元／盎司。瑞银集团全球财富管理部全球股票主管表示：“我们认为这轮黄金上涨尚未结束，预计未来数月金价将升至4200美元／盎司。我们继续在全球策略中维持对黄金的‘优选’评级。”
也有分析指出，当前金价升势已显疲态，抛物线式上涨背后存在大量投机资金，四季度可能出现10％—15％的技术回调。汇丰银行警示，随着供应增长、实物需求放缓以及美元趋强，2026年下半年金价或面临阶段性回调。
对于普通投资者而言，应警惕金价高位波动风险。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为：“当前黄金市场关注度高，市场参与者对美国宏观经济数据、美元指数大幅波动、地缘政治突变等信息高度敏感。上述因素易引发市场情绪剧烈波动，进而加剧金价大幅震荡风险。”
在投资工具选择上，鉴于市场波动加剧，专家建议优先配置无杠杆的稳健型产品，如黄金ETF、实物金条等。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英建议，若金价在突破4000美元后回调并在3900美元附近企稳，可考虑分批逢低布局。对于带有高杠杆、风险放大的期货、期权及场外黄金衍生品，非专业投资者应保持高度谨慎。
世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅强调，投资者应注意不要过度投机，盲目增加杠杆去博取短期收益，应以长期配置，不追涨杀跌的心态面对黄金投资。
青岛早报／观海新闻记者于倢摄影报道
