8月24日，两轮出行龙头爱玛科技（603529）发布2026年半年度报告，受行业新国标切换影响，公司营收、归母净利润双双下滑，经营现金流转负，行业政策调整带来的短期压力集中显现。
财报显示，2026年上半年，爱玛科技实现营业收入114．40亿元，同比下降12．21％；归母净利润6．65亿元，同比下降45．15％；扣非归母净利润5．98亿元，同比下滑49．45％；经营活动现金流净额－6．01亿元，同比下降123．25％，由正转负。公司同时抛出分红方案，拟每10股派发现金红利3．92元（含税）。
拆分单季度来看，二季度公司业绩出现边际修复。第二季度实现营收63．57亿元，同比下降6．49％；归母净利润4．69亿元，同比下降22．86％，营收与利润降幅较一季度明显收窄，毛利率环比有所修复，新国标车型逐步规模化落地带来改善迹象。
公司主营业务聚焦电动两轮车、电动三轮车的研发、生产与销售。对于业绩下滑，爱玛科技在财报中表示，行业政策变化推高原材料成本，叠加销量波动、刚性费用支出，对当期盈利形成压制。新版电动自行车新国标落地，对产品防火、安全监测等指标提出更高要求，行业进入产品迭代的阵痛周期，叠加固定研发、管理费用刚性，利润降幅大于营收降幅。
面对行业变局，爱玛科技正在多维度布局对冲压力。产品端围绕都市通勤、家庭出行、即时配送等场景迭代新品，完善产品矩阵；智能化层面，与华为深化合作，推进车云平台、智能架构开发；海外业务成为亮点，同比大增125．87％，印尼、越南海外工厂投产，加速全球化布局。同时国内产能布局持续优化，推进生产基地调整，提升制造效率。
业内人士分析，作为两轮车行业第一梯队企业，爱玛科技正处在新旧标准交替的关键阶段。二季度数据已经释放出边际回暖信号，但短期成本、终端需求的压力仍未完全消散。如何完成新国标产品普及、稳住国内基本盘，同时兑现海外市场增长潜力，成为爱玛科技接下来需要攻克的课题。
风险提示：本文基于公开财报整理，不构成投资建议。
