利率下行预期中，锁定中长期收益正成为储户和银行的共同选择。7月以来，国有大行率先重启五年期大额存单发行，近期全国性股份制银行及多地城商行、农商行陆续跟进，部分中小银行五年期大额存单利率达到1．8％。
同时，储蓄国债也在8月10日迎来新一期发行，2026年第五期、第六期储蓄国债（凭证式）正式开售，三年期票面年利率1．63％，五年期票面年利率1．70％。
银行阶段性释放的长期限定存产品与国家信用背书的传统配置品种同期亮相，为稳健型投资者提供了难得的比选窗口。
开售首日认购踊跃
8月10日一早，岛城多家银行网点门口陆续有市民排队。全市共有20家储蓄国债承销行，涵盖工、农、中、建、交、邮储等国有大行以及青岛银行、青岛农商行等本地法人银行。多位网点工作人员反映，五年期国债销售明显快于三年期，部分银行开售一两个小时内五年期额度便消化大半。
“五年期利率1．7％，比三年期高一点，万一以后利息再降，这笔钱就稳住了。”在市北区一家国有银行营业部，刚办完手续的刘女士认购了10万元五年期国债。该网点理财经理说，不少客户目标明确，进门就直接办理五年期。另一家国有大行网点客户经理说，有市民将此前到期的三年期存款直接转成了五年期国债，“图的就是利息免税、本金安全。”李沧区一家股份制银行的大堂经理观察到，购买国债的客户仍以中老年人为主，但近两年年轻面孔明显增加。一位年轻市民表示，国债门槛低、有分段计息政策，“把闲钱放进五年期就当强制储蓄了。”
据了解，单一个人购买单期储蓄国债（凭证式）金额不得超过50万元，发行期持续至8月19日，但从当日销售情况看，五年期产品在大部分银行当天便已售罄。“每个月10日左右都会有储蓄国债，凭证式和电子式轮流发售，想买的市民可重点关注这个时间窗口。”一位国有大行工作人员提醒说。
形态不同各具优势
同样是储蓄国债，凭证式和电子式有何区别？业内人士介绍，两者最直观的差异在于购买渠道和持有形式。凭证式国债须持身份证前往银行柜台办理，购买后获得纸质收款凭证，到期需到柜台兑付；电子式国债则可通过网上银行、手机银行购买，以电子方式记录债权，到期后本金和最后一次利息自动划入投资者账户，无需再跑网点。两类储蓄国债按月轮流发售，投资者可根据便利程度选择。
认购热度背后，是储蓄国债与大额存单在制度设计上的深层差异。凭证式国债以国家信用为担保，利息收入免征个人所得税，这一免税优势是银行存款产品所不具备的。
流动性安排上，两者差异更为明显。大额存单提前支取通常按活期挂牌利率计息，利息损失风险较大；部分产品虽支持转让，但转让成交受制于市场环境，并非“随时可转”。凭证式国债提前兑取则按实际持有天数分段计息，让急需用钱的投资者利息损失更为可控。
起存门槛同样是重要分水岭。凭证式国债认购起点仅为100元，远低于大额存单通常20万元的门槛，对资金量不大的普通家庭更为友好。
莫将鸡蛋放进同一篮子
从利率来看，国有大行五年期大额存单利率最高为1．60％，股份行及部分城商行、农商行同期限产品可达1．80％，本期国债利率恰好介于两者之间。利率可能持续走低的背景下，五年期国债和五年期大额存单都能帮助投资者锁定中长期收益，但选哪一类并没有标准答案。
受访专家普遍建议，资金量较小、追求绝对安全的投资者，凭证式国债的低门槛和高信用等级更具适配性；资金充裕且能接受一定流动性约束的投资者，可考虑利率更优的中小银行大额存单。同时提醒，无论选择哪类产品，都不宜将全部长期闲置资金一次性锁入五年期，应预留应急资金，通过“国债＋大额存单＋灵活理财”组合，在安全性、收益性和流动性之间求得均衡。
也有分析人士指出，投资者应结合自身对流动性、收益性和安全性的不同诉求进行权衡，关键是根据家庭现金流做好期限匹配，而非单纯追逐利率高低。
徐晶
