5月社融规模增1.4万亿元 同比增加4466亿元

6月12日，央行官网发布社会融资规模数据。初步统计，5月末社会融资规模存量为211．06万亿元，同比增长10．6％。

其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为143．04万亿元，同比增长13．4％；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2．22万亿元，同比下降10．6％；委托贷款余额为11．97万亿元，同比下降10．4％；信托贷款余额为7．88万亿元，同比下降6．7％；未贴现的银行承兑汇票余额3．9万亿元，同比下降14％；企业债券余额为21．16万亿元，同比增长10．9％；地方政府专项债券余额为8．1万亿元，同比增长41．1％；非金融企业境内股票余额为7．11万亿元，同比增长3．5％。

从结构看，5月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67．8％，同比高1．7个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比1．1％，同比低0．2个百分点；委托贷款余额占比5．7％，同比低1．3个百分点；信托贷款余额占比3．7％，同比低0．7个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比1．8％，同比低0．6个百分点；企业债券余额占比10％，与上年同期持平；地方政府专项债券余额占比3．8％，同比高0．8个百分点；非金融企业境内股票余额占比3．4％，同比低0．2个百分点。

在增量方面，数据显示，初步统计，5月份社会融资规模增量为1．4万亿元，比上年同期多4466亿元。

其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1．19万亿元，同比多增459亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加191亿元，同比多增419亿元；委托贷款减少631亿元，同比少减939亿元。

对此数据，中国民生银行首席研究员温彬及研究员刘晶分析认为，从结构上看，表内信贷和债券等直接融资是社融保持平稳的重要支撑；表外融资持续萎缩，当月委托、信托、未贴现承兑合计减少1453亿元，三者存量在社融中占比已降至11．2％。从直接融资看，企业债券融资476亿元，同比多增858亿元；地方政府专项债券融资1251亿元，同比多增239亿元，地方专项债发行力度持续加大；股票融资259亿元。“展望未来，表外融资在社融中占比有望进一步下降，信贷、债券、股票三支箭显然已成为社融企稳的重要支撑。”

“总体来看，当前社融及信贷等金融数据整体平稳，市场流动性合理充裕。”上述研究员表示，随着全球14家央行宣布降息，美联储货币政策转向“鸽派”，我国央行货币政策调控灵活度将进一步增加，预计央行一方面会继续使用数量型货币政策，通过加大公开市场操作力度、定向降准等保持金融体系流动性合理充裕；另一方面，有望再次启用价格型货币政策，即通过调降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息，同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的有效机制，有效引导实体经济融资成本下行。