定向降准资金今起释放 助力流动性稳定

5月6日，央行宣布从2019年5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率。尽管此次准备金率调整分三次进行，每次释放资金规模可能不大，但仍有助于稳定流动性供求和市场预期。

央行有关负责人表示，此次实行较低存款准备金率的对象是聚焦当地、服务县域的中小银行，约有1000家服务县域的农村商业银行可以享受该优惠政策，将释放长期资金约2800亿元，并全部用于发放民营和小微企业贷款。为稳妥有序释放资金，确保用于扩大普惠信贷投放，此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。

分析人士指出，此次存款准备金率调整均在每月中旬存款准备金缴退款日进行，可在一定程度上对冲例行缴准及月中财政收税对流动性的影响。虽然此次调整面向中小银行，预计释放的资金规模在2800亿元左右，且分三次进行，每次释放资金规模有限，但缓解了市场对货币政策收紧的担忧，有助于稳定市场预期。

市场人士表示，央行超额续做到期MLF，定向降准资金开始释放，增加了短期流动性供给。预计后续必要时央行仍将适时开展公开市场操作，平抑税期因素扰动；资金面虽难回到月初那般宽裕态势，但保持稳定偏松的概率仍较大。