人民币单边升值炒汇难度增大 股市加速下滑

    开篇的话

    2月下旬以来，人民币告别不跌神话，人民币即期汇率不断下跌，连续刷新年内低点。这一“过山车”式的巨大转变，让国内多个行业都掀起了点点涟漪，旅游、外贸、股市、期市等都无一“幸免”。对外贸出口企业来说，人民币贬值是否意味着利好？对消费者来说，人民币贬值意味着海淘、出境游、留学要多花钱吗？股市、大宗商品期市、黄金价格，人民贬值又是否对其涨跌起到了推波助澜的作用？为此记者采访了岛城业内专家。

    沪铜一日重挫5%至46670元/吨，创逾4年新低；上周三，中国股市跌至近八个月低位……近期，投资市场的种种惊人表现都被认为和人民币持续贬值有着密不可分的关系，中国市场遭遇抛售潮的传闻四起。对国内投资者而言，也甚为悲观：单边市的结束让汇市的投资者感到无所适从，巴望着抄底反弹的股民和期民却等来跌跌不休的局面。究竟人民币这场“过山车”，哪些投资领域是真的心跳加快，哪些只是淡定的看客？

    [汇市]

    人民币单边升值预期打破

    人民币汇率贬值仍刹不住车，汇市自然最不淡定。从2月17日起，美元兑人民币汇率中间价突然转向，截止到3月14日，已经由 6.1053升至6.1346，人民币累计下跌300多个点。单边升值已久的人民币突然调头向下，无疑搅乱了平静许久的汇市，引起市场人士的极大关注。业内分析认为，此轮人民币大幅回调的原因与前期新兴市场的货币大幅贬值有关。

    从基本面分析，人民币单边升值预期被打破似乎略显突然。有分析认为，此轮人民币回调有调控引导的影响因素，目的应为冷却过热的升值预期，打击短期套利资金。国家外汇管理局相关负责人则表示，近期人民币汇率走低属于正常波动，未来人民币汇率双向波动将成为常态。

    建议：观望或买外币理财

    对于人民币的走势,中国银行山东省分行一位理财师表示，人民币持续贬值的可能性不大。建议已经具有一定外汇操作经验的投资者选择波段操作，而之前没有接触过外汇市场的投资者，此时进入汇市更容易出现偏差，建议先观察一段时间，摸准规律再进。对于手中持有美元的投资者来说，目前不要换成人民币，毕竟美元还是最可信赖的避险货币之一，建议可以先存银行或购买固定收益类理财产品，近期外币理财产品收益率大幅上涨，收益也很可观。而对于那些持有其他外币的投资者，不应做特别的改动，否则可能产生交叉汇率，损失更大。

    [期市]

    人民币回调压垮大宗商品

    最近两周，大宗商品的表现可谓极度惨淡，沪铜创下近4年新低，铁矿石则连续跌停。“人民币贬值意味着大宗商品和贵金属价格相对于人民币走高，一定程度上会降低这些资产的吸引力。”银河期货青岛营业部研发经理隋晓光分析称，人民币贬值对大宗商品价格暴跌确实有推波助澜的作用。近期人民币快速贬值，加上企业债违约、央行稳中偏紧的货币政策，让市场对中国金融结构安全稳定性产生担忧，也对中国经济减弱的忧虑加大。而本月公布的国内PMI等一系列经济数据纷纷低于预期或弱于前值，最终引爆了商品市场大跌。

    建议：逢高做空沪铜

    虽然记者采访的期货业内人士均看多人民币长期走势，人民币将在一个区间内宽幅震荡。所以对于工业品，尤其是具有融资抵押品属性的铜和铁矿石，业内人士基本都不看好其后市。银河期货青岛营业部研发经理隋晓光认为，大多数人对大宗商品市场较为悲观，尤其铜融资需求是过去一年支撑铜价的关键因素，所以沪铜的下跌或许才刚刚开始，建议投资者长线逢高做空。铁矿石等其他工业品前期连续大跌市场有反弹需求，但整体维持空头思路不变。

    [黄金]

    市场表现很淡定

    投资者越是恐高，越是不敢做多，金价银价就越是涨。今年以来，黄金价格持续看涨，近期更有加速上冲的架势。3月14日，国际金价创出阶段新高1387.8美元/盎司，刷新近半年来新高，国际银价也创出本周新高21.78美元/盎司。这是人民币贬值的“贡献”吗？

    “投资者买入的黄金可能因为人民币贬值而有所升值，但人民币贬值不会反过来影响国际金价。”金利源投资咨询公司分析师朱可海解释说，本轮金价大涨是乌克兰局势引发了避险需求，和人民币贬值没有直接关系。

    对此，记者进行了走访，发现面对正处于高位的金价，岛城的买卖双方市场表现得都很冷静，卖家的销售数字很一般。昨日，记者在李村利客来看到，大牌千足金饰品的售价均在340元/克上下，而利客来黄金也已经飙升到298元/克。售货员告诉记者，2月以来金价的确一路上涨，目前店内298元/克的售价已比前期低位时的260多元/克上涨超10%。“但现在销量很一般，不是销售旺季，习惯了低价的消费者现在正观望，都觉得还能跌下来。”李村利客来黄金负责人陈经理这样说。

    建议：买金者最好再等等

    金利源投资咨询公司分析师朱可海认为，黄金作为商品的一种，其价格走势具有很强的季节性、规律性，以往3月份是淡季，多为下跌行情，但今年受国际局势紧张的影响不跌反涨。目前可以确定前期1180美元/盎司是双底形成，今年再次跌破这个点位的可能性极小。但是，短期即将面临1430-1450美元/盎司强阻区间，如果没有大事件刺激，上行空间相对有限，建议稳健投资者理性看待这波反弹，最好暂且观望。如果金价短期触顶回落，将是较好的多单介入时机。实物金需求者不要等到5月份黄金销售旺季再出手，在此之前可逢低买入。

    [股市]

    人民币贬值扰动A股

    近几个交易日，大盘在2000点附近徘徊，期间也跌破过1984点。尽管最终大盘经过一番挣扎勉强守住了2000点，但市场看不到强势的主流热点。对于近期股市大幅走低，一些声音怪罪于人民币贬值是主要因素。

    对此，有分析师提到，历史上，人民币与A股走势在多数时候存在高度相关。在人民币升值的大趋势下，每一次人民币贬值都伴随着A股的下跌甚至大幅跳水。人民币走势与A股行情有关联的原因是，一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。

    “不过，决定A股走势最根本的因素还是经济面、政策面和资金面营造的宏观环境。就当前市场而言，投资者对于经济增速下行已有预期，政策推动改革深入成为行情的主动力，而热钱只是影响市场流动性的因素之一，不会快速抽干池子。换句话说，人民币贬值是扰动，但并不致命。”搏差顾问团顾问沈琦认为，人民币贬值只是左右A股方向的因素之一，并不会直接导致走熊，由贬值带来的A股下行压力十分有限。

    建议：维持空头思维不变

    齐鲁证券香港中路营业部投顾李艳判断，股指的表现依然暂定为对2000点的争夺，没有实质性利好推动，股指再次向下概率较大。投资者所要做的是持币为主，在没有其他实质性利好的情况下等待IPO的消息。毕竟人民币兑美元汇率小幅下行，和IPO相比起来，明显后者对股市的影响更重大，所以应耐心等待IPO消息，不要盲目进场。目前大的方向不明朗，投资者依然要以空头思维看待市场不要轻易转换。