万亿银行同业存单将入市 大额可转让存单临近

　　2月20日，兴业银行2014年首期20亿同业存单完成发行。在诸多试点银行中，兴业银行是2014年第一家发行同业存单的银行。

　　“农行将于近期发布公告，规模很可能会与其他大行保持一致。”据一位接近农业银行的人士称。据了解，中行也将于近期发布相关额度公告。

　　据理财周报记者多方了解获悉，2014年发行计划主要分800亿元和1000亿元两类额度，如果按照同等银行同等规模估计，十家试点银行的同业存单规模将超过9000亿元，逼近10000亿元。而2013年第三季度，16家上市银行的同业存款规模为88951亿元。

　　这对于同业存款市场来说，新来的同业存单将开始实质性改变同业存款市场的格局。

　　万亿同业存单将入市

　　在2013年12月8日央行的《同业存单管理暂行办法》出台后，十家商业银行随即先后发行了首批同业存单，规模分30亿元和50亿元两类，合计发行总规模为340亿元。在我国停滞多年的同业存单“一夜”重启。

　　《办法》规定，各家银行在年初公布年度的同业存单发行计划。

　　2014年1月10日，工商银行就率先公布了其2014年的同业存单发行计划，工行2014年的计划发行额度为1000亿元。

　　其后，招商银行、交通银行、中信银行、兴业银行、建设银行等五家银行紧随其后，赶在春节前先后公布年度发行额度，分别是招商银行800亿元、交通银行800亿元、中信银行1000亿元、兴业银行1000亿元、建设银行1000亿元。已披露额度的上述六家银行将会于2014年间合计发行5600亿元。

　　在2013年12月的同业存单试点中，同业存单的发行银行分别是工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、国家开发银行、交通银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、招商银行10家试点银行。

　　这10家银行也是当时仅有的10家市场利率定价自律机制成员单位，因而具备同业存单的发行资格。

　　“目前试点银行的范围还没有扩大，仅限于10家成员单位，当然也在考虑多找些银行参与发行同业存单。”一位接近央行的人士向理财周报记者表示。

　　而名单之内，目前还有农业银行、中国银行、浦发银行、国家开发银行4家银行未披露2014年同业存单额度。

　　“披露时间只要在第一期同业存单发行前披露就行，这方面没硬性规定，银行如果有同业存单的额度，会在一季度就开始安排全年的流动性，必然涉及同业存单的发行。”上述接近央行的人士分析称。

　　银行同业存款重构

　　在2014年的同业存单发行中，兴业银行成了第一家。

　　2月20日，在一些银行还没来得及披露年度发行额度，兴业银行就已经完成了2014年首期同业存单的发行。发行规模为20亿元，存单期限为3个月，发行价格为98.665元，参考收益率为5.55%，略低于20日当天同期限的上海银行间同业拆借利率（shibor）5.596%。

　　按1000亿元的年度计划，首期20亿元的规模算是较少。

　　“年初，市场流动性相对宽松，同业存单的发行量不会太大，但进入五月以及下半年，银行的同业存单发行将会更为集中，每期额度也会加大，这其中也必将伴随着银行通过同业存单管理流动性，同业负债的结构将在今年发生变化。”一位股份制银行的人士分析称。

　　就2013年第三季度数据而言，兴业银行同业业务同比上期依然处于扩张之中，其中最为重要的一项就是同业存放的增加。截至2013年9月30日，兴业银行同业和其它金融机构存放款项总额为10390亿元，比2012年同期上涨了2186亿元。

　　虽然1000亿元的同业存单额度相当于兴业银行2013年第三季度同业存款总额的十分之一，但却相当于增长额的近一半。这意味着2014年兴业银行同业存款的增额中很大一部分将来源于同业存单的发行。

　　不过，这批同业存单对于试点银行同业存单结构的影响在兴业银行身上还不算特别典型。以2013年9月30日各家银行的同业存款余额为准，建设银行的1000亿元的同业存单相当于同业存款规模近六分之一，招商银行的800亿元同业存单相当于同业存款规模的近五分之一，而中信银行的1000亿元同业存单超过了其同业存款规模的四分之一。

　　“同业存单进入，同业存款必将压缩，银行的同业负债结构将面临调整，但同业存单要想取代同业存单目前还不行，至少需要发行额度与当前银行业的同业存款规模相当才行。”上述股份制银行的人士称。

　　大额存单箭在弦上

　　在央行的设想中，同业存单仅是存款利率市场化路径的第一步。

　　有消息称，作为利率市场化基础设施的大额可转让存单和存款保险制度也有望今年推出。

　　“现在大家都比较明确，先运行一段时间，待市场对于同业存单比较认可，市场交易条件成熟后，央行就会推出面向企业和个人的大额可转让存单。以现在利率市场化的推进节奏来看，这个时间不会等得太久。”上述股份银行的人士表示。

　　2月2日，央行发布的《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》中就提出，将区内符合条件的金融机构纳入优先发行大额可转让存单的机构范围，在区内实现大额可转让存单发行的先行先试。

　　而在近期央行发布的《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中，就明确提出今年将进一步推进利率市场化，探索发行面向企业及个人的“大额存单”。

　　对于存款保险制度，该报告也提及，建立存款保险制度各项准备工作目前已基本就绪。有消息称，国务院牵头制定的《存款保险条例》接下来将进入决策程序。

　　在业内人士看来，大额可转让存单和存款保险制度目前都是箭在弦上，今年落地的可能性都很大，但大额可转让存单落地会更快。