29日华泰证券紫金观点：分行业中报盈利增速预览

    我们统计了已经公布中报的上市公司以及工业企业分行业的利润数据，发现中游制造（机械设备、轻工）和可选消费（交运设备、家电）板块的中报盈利增速相比一季报继续回升，而电力行业盈利下滑。

    工业企业方面，上游资源行业二季度相比一季度业绩下滑，中游工业品制造、下游可选消费品制造行业二季度盈利增速有所回升，日常消费、科技板块盈利下行。上游资源行业，除了铁矿石开采和开采辅助活动两个子行业盈利上升以外，煤炭、石油、有色开采行业盈利均下滑。中游工业品制造行业，机械、化工相关子行业盈利均回升，但钢铁、有色冶炼行业盈利下滑。下游消费品制造行业，可选消费板块汽车、家电（包含在电气机械及器材制造业）盈利相比一季度都出现了大幅上升；日常消费板块，农业、纺织服装行业盈利与一季度基本持平，食品饮料、医药盈利增速下滑幅度较大。公用事业板块，水、燃气子行业盈利增速回升，电力子行业盈利下滑。科技板块计算机、仪器仪表盈利均下滑。

    上市公司方面，已有1767家上市公司公布中报，其中非金融企业盈利同比8.4%，好于一季度的5.2%。分板块来看，上游资源板块（煤炭、有色）的中报盈利增速相比一季报同比降幅收窄；中游原材料板块盈利分化，钢铁行业盈利降幅收窄，化工行业盈利基本持平，建筑建材行业盈利增速下降（但建筑建材已公布中报的公司占比仅1/3）；中游制造（机械设备、轻工）和可选消费（交运设备、家电）板块的中报盈利增速继续回升；日常消费板块盈利分化，农业、餐饮旅游盈利大幅下滑，纺织服装、食品饮料、商贸盈利回升，医药盈利持平；金融板块，金融服务盈利持平，房地产盈利回升；科技板块，电子、信息服务盈利持平，信息设备盈利大幅下滑；另外，交运和公用事业盈利均大幅下滑。

    基本面数据跟踪。国内煤价环比下跌，煤炭港口库存下跌，重点电厂煤炭库存可用天数下降为16天； WTI、布伦特原油价格出现分化；有色金属价格量齐跌；COMEX黄金非商业净持仓数量、铜非商业净持仓数量继续大幅上升。钢材价格小幅上涨，库存出现分化，部分品种上涨；水泥价格环比微跌，玻璃价格环比继续回升。化工产品价格普遍偏弱。上周房地产（截止周五）二线城市成交量环比回升，7月百城住宅价格上涨比例下降而70大中城市新建住宅上涨城市维持在69个。农产品期货价格略涨，猪粮比上升至6.5，西药价格小幅下跌。

    市场面数据跟踪。产业资本主动增持规模低位徘徊，且净增持行业数持续处于低位。结构上，中小板、创业板仍是净减持主力，这或与上述板块在解禁中占比过高相关。具体来看，上周产业资本增持0.80亿，减持32.76亿，净减持31.96亿；净增持行业数2个，均为微弱净增持，分别为公用事业（0.13亿）、农林牧渔（5万）；净减持行业14个，排名前列的行业分别为机械设备（8.09亿）、信息服务（6.87亿）、房地产（4.30亿）、电子（4.03亿）、医药生物（3.21亿）。

    投资有风险，交易须谨慎。