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资管新规发力、理财产品细则出台、首批理财子公司获批……刚刚过去的2018年，对于理财市场来说可谓意义非凡，在一系列重磅新规出台之后，理财市场发生了不少变化，其中包括保本理财和短期理财萎缩、产品向净值化转型、理财门槛下降、投资者风险意识增强等等。
新的一年，新规仍将持续发力，改革进入纵深化阶段，普通投资者理财会遇到什么变化？又该如何去适应，通过新思维找到属于自己的理财新“爆款”？
看懂结构性存款
结构性存款被业内人士称为2018年理财市场当仁不让的“明星”。
来自人民银行青岛市中心支行的最新数据显示，2018年，我市银行业机构全年新增存款992亿元，其中居民存款增长成为亮点。居民存款全年新增519亿元，同比多增462亿元，余额同比增长9．43％，高于整体存款增速2．87个百分点。相对高收益的存款产品受到居民青睐，居民结构性存款余额同比增长63．97％。
什么是结构性存款？青岛农商银行投资理财部总经理于晓云说，通俗地讲，结构性存款就是“定期存款＋期权”的存款类产品，即在普通存款的基础上嵌入期权等金融衍生工具，使存款人有机会获得更高收益。
于晓云介绍，结构性存款之所以迅速走红，是因为资管新规颁布后，监管部门明确要求打破刚性兑付，这意味着金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。“结构性存款正是作为保本型理财的替代产品，成为广大投资者的新选择。”
与银行存款和理财产品相比，结构性存款更像是前两者的综合，具备两大优势：一方面，结构性存款属于存款而非理财，其本金享受存款保险的保障；另一方面，与普通存款只能获取固定收益不同，结构性存款的收益由“最低保障利息＋衍生品投资收益”两部分组成，前者是固定有保障的，而后者的多少取决于衍生品投资情况。
2017年底资管新规意见稿出台之后，保本理财要慢慢退出市场，2018年保本理财占比持续下降，但保守型投资者的需求仍然很强，不少银行将结构性存款作为保本理财的最佳替代品，由此也使得结构性存款2018年迎来大爆发式的增长。截至2018年12月，全国中资银行结构性存款总规模达到96166．41万亿元。
2019年，结构性存款是否“红火”依旧？答案是肯定的。正如业内人士所说，作为一种理财产品，低风险、保本是结构性存款的最大吸引力；而作为一种存款产品，相对于定期存款来说，结构性存款的期限更短、利率更高，而且大部分能极大概率达到收益上限，显然买结构性存款更加划算。
不过业内人士也提醒投资者，由于结构性存款保本不保息，虽然大部分能达到利率上限，但是也要仔细查看产品说明中的计息规则。一般来说，利率上限越高，达到的可能性越低，尤其是利率上限在5％以上的结构性存款，到期利率存在较大的不确定性。
适应净值型产品
业内人士预计，2019年是银行理财向净值化转型很关键的一年，预计净值型理财产品发行增速会进一步加快。
“最近这段时间，我打开手机银行发现很多理财产品的收益标注方式变了。以前都是预期年化收益率，现在有了业绩比较基准，还有的标明了净值化三个字。这有什么讲究？”很多岛城市民都向银行的理财经理咨询。
“净值化理财产品有些显示业绩比较基准，比如4．6％、4．9％，有些显示最新净值，比如1．1、1．09，其实这两种产品只是形态不一样，本质是一样的。”青岛银行理财经理表示，“一般固定期限的净值化产品用业绩比较基准来显示收益，而定期开放的净值化产品则用净值来显示收益，与基金类似，其收益是浮动的。”
在打破刚性兑付的要求下，银行净值型理财产品发行进入上升期。可以说，尝试理财产品的净值化管理成为2018年银行理财市场的最大看点。普益标准监测数据显示，2018年，各商业银行共发行4481款净值型理财产品，相比2017年全年发行的1183款，同比增长278．78％。
众多业内人士表示，净值型产品将会在2019年继续获得增长。投资者如果习惯于购买标注有预期收益率的产品，在新的一年需要对净值型产品多做一些功课了，因为这才是未来理财市场的主流。
“债牛”有望继续演绎
日前，公募基金2018年四季报披露完毕，统计显示，2018年四季度，6939只基金合计亏损1412．09亿元。货币基金和债券基金成为盈利主力，2094只债券基金当季利润372．79亿元。相比之下，股票型基金和混合型基金表现不佳，1031只股票型基金亏损964．39亿元，2893只混合型基金亏损1347．24亿元。
回顾2018年，债券型基金走出一波不错的行情，在2018年大盘跌幅近25％的背景下，债券型基金全年以4．52％的平均收益率领跑各类型基金，并且每个月均实现了正收益。
债券型基金作为一种偏固定收益类产品，它的收益率主要受市场利率走势的影响，而且是呈现反方向变动的。也就是，当市场利率上行的时候，大部分债券的价格会下降，反之债券的价格通常会上升。
近日，多家机构在展望新年行情时都表示，在当前宏观经济背景下，支持“债牛”的基础仍然存在，债券市场行情有望继续演绎。
进入2019年以来，基金发行市场呈现火热状态。与2018年年初主推权益类基金不同，今年以来公募基金发行重点显著偏向于债券型基金。数据显示，截至1月10日，今年新开始发行的基金多达44只，其中债券型基金有21只，占比高达47％，而去年同期发行的36只基金中，债券型基金仅有5只，占比仅为13．89％。无疑，债券型基金将在2019年继续演绎“债牛”行情。
其实，面对福气满满的猪年，无论选择哪种理财“爆款”，有一点请牢记，风险与收益是相伴相生的，做一个学习型的投资者才是理财的“王道”。本报制图李晓萌
