姚余栋：未来五年被动投资将成为主流

    青岛新闻网6月17日讯（记者 任俊峰、张力伟） 2017青岛·中国财富论坛今日正式召开。本届论坛将围绕“财富发展的新全球化时代”主题展开。

    演讲嘉宾：姚余栋，大成基金副总经理兼首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长

    在过去两年一直在说全球流动性不足，确实是不足，关键是后果主要有三点，一个是大宗商品将长期低迷，包括石油、粮食，由此引发全球通胀期比较低，无论是美国、欧元区、国内都不会高。第二，占优货币升值，大家看看美元相比于新兴市场国家货币都在升值，这包括人民币，也是国际货币。第三，由于很多国家考大宗商品的资源富足出口的，当他们长期低迷，他们经济很难恢复，所以全球经济就是新评优时代，也就是3%的增长速度，回不到危机之前的4%的增长速度。

    全球流动性不足，引发了中长期利率上升，这些央行短期要提高利率，由此债池的配置比较困难，对发达国家来说，由于全球流动性不足占优货币升值，由此给大家带来的是股市比较好，因为他们经济也算从危机中走出来了，虽然有影响，但是总体还是不错的。

    中国经济我觉得供给侧结构性改革能够在短暂的时间内在不放水的情况下迅速使中国的GDP回到10%左右，这在全球的宏观政策上都有创新的意义。由此我觉得中国经济一个是我们的股市也健康发展，同时我想告知大家，我们债券市场已经将近60万亿了，特别我们的企业债已经是接近全球第二大的企业债市场，我觉得在不经意期间我们就创造了一个奇迹，所以我们的企业债一个建议，我们的3A级的企业债闭着眼睛卖，所以这个可以创造比较高的回报，包括给全球的这样一个收益，特别是即将开启的债券通，实际上让我们的债券市场连通了全球，能够吸引更多的北上资金。

    全球资产管理行业出现一个新的趋势，被动投资逐渐成为主流，即将在未来的5年左右超过主动管理的投资。