独家财富观点：沪港通临近 A股开启验伪之旅

    金掌柜独家财富视点：2014-09-17新543期 总第1363

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    出场嘉宾：中国银行山东省分行财富业务部 张 伟      

    独家财富观点:沪港通临近 A股开启验伪之旅

    近两个月来，沪港通开通预期吸引了海内外资金的极大关注，提振沪指从2000点附近冲高至昨日的2347点后出现了一定回撤，阶段最高涨幅超过15%。与此同时，重仓港股的QDII基金也直接受益。统计数据表明，截至昨日，以香港为主新兴市场在整体 QDII市场中涨幅领先。其中，华安大中华、富国中国中小盘、华宝兴业海外中国、汇添富恒生、华夏恒生ETF等基金同期涨幅均超10%。

    对于A股来讲，此轮行情资金首先借沪港通概念个股“提点推面”，随后大盘走向全面的题材炒作。虽然8月以来公布的系列经济数据极度疲软，资金面又临新股发行，沪指上临2350点关键压力位，但股指上涨过程中，投资者多角度寻求助长行情的确定依据，包括沪港通理想模式中外资额度会被大规模使用，吸引更多的外资继续介入，并深刻改善A股的投资环境和理念等因素。而10月沪港通启程后行情发展则可能低于市场预期，其结果包括沪股通使用额度低于预期或者QFII减仓转换用沪港通渠道等。

    另外，虽然沪港通有助于A股的价值发现，但可能在带来资本流入的同时也会有资本的流出。推出沪港通之后，A股市场的“资金水位”将更容易受到国际资本流动的影响。如果今年美国明确加息进程，那么海外资金将可能阶段性地撤离新兴市场，回到美国市场，从而导致A股对于外资的吸引力尚不及三季度。

    总体而言，沪港通对于A股自身来说，单纯以差价套利空间不会太大，因为A股仅有不到10只的大盘股与港股中资H股有一定折价，其他板块的估值居多港股还贵。套利交易还需要考虑两地市场风格趋同的效率有多高。所以说，在沪港通10月份正式开启的同时，或将验证A股受益伪证。

    备注：本编仅对沪港通开通提出一定谨慎观点，对于昨日沪指大幅走低，认为技术层面主导下修走势，调整结束后，仍具上行空间。

     沪深股市  

    周三，沪深股指大幅回落。截至收盘，沪指跌42.58点或1.82%报2296.56点，深证成指跌187.94点或2.32%报7924.71点。两市全天成交金额4942亿元人民币，上日为4042亿元。中小板指收盘跌3.85%，创业板指收盘跌3.45%。

    日线指标：股指跌穿5、10日均线。指标看， KDJ高位死叉下行； MACD多方能动柱明显缩短； BOLL三线上行，股指下探中轨支撑预期增强；空方动能加力。

    总体看：昨日公布的8月信贷数据继续疲软，沪指创出今年新高之后放量走低，说明短线风险有所聚集。沪指再次击破2300点，创今年3月10日以来最大单日跌幅；创业板指更是大跌3%，失守1500点。盘面上前期强势题材股跌幅惨烈，明后日是打新及股指期货交割日。建议逢高减持获利较多个股，因技术面修正，保持半仓运作，稳健投资者“打新”为主耐心等待股指企稳。

    黄金市场       

    今晨收盘，纽商所下属商品交易所12月份交割的黄金期货价格报1236.70美元/盎司，上涨1.6美元，涨幅0.1%。

    日线技术面：均线空头。指标面看， KD弱势金叉； MACD零轴水平下方双线走低； BOLL三线持稳，金价回归通道；空方主动。

    持仓：黄金ETF持仓数据显示，截至9月17日SPDR黄金持仓为784.22吨，较昨日减持4.18吨。

    总体看：金价冲高回落微幅收涨，但仍受制于下行通道压制，投资者等待美联储货币会议决议方向指引。

    四小时：MACD指标双线零轴下方走高，KD随机指标下落；BOLL三线下行。空方动能主动。

    日内操作建议：虽然技术面指引激进高空，但联储会议决议在即，稳健观望为宜。日内压力1244/1252美元/盎司水位，日内支撑1226/1200美元/盎司一线。

    注意事项：交易操作需设好浮动止损。

    长周期看，黄金应作为抵御通胀、相对保值避险的资产配置性投资。

    美国股市 

    今晨，美东时间9月16日16:00(北京时间9月17日04:00)，当日公布的经济数据符合市场预期，市场等待美联储货币会议决议，三大股指小幅走高。

    截止收盘: 道琼斯工业平均指数上涨100.83点，收于17,131.97点，涨幅为0.59%；标准普尔500指数上涨14.85点，收于1,998.98点，涨幅为0.75%；纳斯达克综合指数上涨33.86点，收于4,552.76点，涨幅为0.75%。

    日线技术面：均线多头。指标看, KD拐头向上， BOLL三线收敛，股指中轨上方震荡， MACD双线走平趋向，多方动能增强。

    总体看：当日道指平开走高，K线报收小阳线。技术指标转强，半仓持股待涨。道指支撑位17000点整数一线，阻力17330上轨水位。

    热点数据  

    四大行8月新增贷款不足2500亿

    昨日9月16日，央行网站公布，中国四大行8月新增人民币贷款2470.52亿人民币。截止8月末，四大行各项贷款总额为309920.30亿元。

    你问我答:    什么是外汇点差？

    答：外汇点差就是交易商买卖货币之间产生出来的差值。如欧元兑换成美元的汇率是1.3502，而美元兑换成欧元的汇率是1.3505，这对货币对的点差是0.0003。为了精确和方便表示汇价,一般用5位数表示,最小变化的单位,通常称为“点”。

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嘉宾介绍：

    中国银行山东省分行财富业务部 张 伟

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