东方股市前瞻：PMI小幅回升 吹尽黄沙始见金

    节日期间消息面并无特别利好股市的内容，虽然4月PMI指数小幅回升，显示转型期经济有积极的方面，但同时也面临诸多不确定因素。而乌克兰局势恶化以及美联储再次削减100亿美元购债规模也佐证了周五期指尾盘直落的原因所在。

    全世界投资者的目光再次聚集在一个叫奥马哈的美国小镇上，那里正举办一年一度的伯克希尔哈撒韦公司股东年会。人们不远万里来到这里，聆听87岁的股神巴菲特的教诲。他老人家反复提醒人们，不要因为你选择的有潜力的股票下跌而抛售它，而他本人也的确以一生时间践行自己的投资理念，在中国又有几人能像巴老这样数十年持有可口可乐的股票呢。

    节日期间翻看一些改革受益板块的股票，惊讶地发现，其当前价格比重仓该股的基金们的平均成本还低很多，也就是说，在市场中呼风唤雨、左右股票走势的大佬们在2000点附近也没有获利，甚至有的股票浮亏比例还不低。另一方面，根据这些改革受益股票的未来盈利增长前景，评级机构会给出6个月目标价，潜在上升空间超过50%的潜力股不在少数。这让东方想到了前一篇述评引述的毛主席带领大家闹革命的比喻。革命是要流血牺牲的，仍然坚持在股市里的投资者既然选择了这条道路就没有必要怨天尤人，今天的账面不好看不代表未来没有前途，此时考验的是你的信念。

    巴菲特在股东年会上举了两个股市之外的投资案例，其中一个是农场，另一个是位于繁华地段的商业物业。他是在经济萧条、一地鸡毛的时代购买了人们抛售的产业，但是他按照自己从老师格雷厄姆那里学到的评价体系，客观测算该投资标的的年回报超过平均水平，非常划算，于是做出了决定，今天看来这个决定是非常英明的。尽管很多人说在中国巴菲特式的投资没有可行性，不适应国情，但是静下来想，如果土豆可以1.5元一斤买到，为什么非要等被炒到3.5元时追买、然后3.6元卖出呢？

    操作上，仍不建议在传统产业股票中坚持，弱势中唯一的几个亮点一定是当前以及可见的将来经济转型的希望所在，如高铁、苹果产业链、LED、国企改革等。

    政策方面，自4月上旬李克强总理宣布沪港通新政以来，两地股市联动初现模型。继4月10号受益个股大幅飙升之后，港股01766中国南车受内地提高铁路投资额度消息影响，5月2日开市大涨9.36%。

    巴菲特极力反对看媒体报道、小道消息随机下单追高买股票，同时不建议卖出哪怕一股自己看好的股票，中国投资者比巴菲特灵活，知道拿出一部分仓位高抛低吸，这也算困境中的中国式投资之道吧。

    香港煜福（中国）财富管理有限公司 投资总监 东方老师 QQ：1169808249.