追踪“华泰紫金天天发”发售近70亿元背后的原因

    这不是证券业推出的首只保证金产品，但现在却成为规模最大的一只，在“华泰紫金天天发”近70亿元规模的背后，是什么基因让这只产品后来居上并傲视群雄？保证金产品又何以让众多大户一改理财在银行、炒股在券商的习惯？

    事实上，证券业保证金产品自2011年10月甫一推出，即受到投资者热捧，继而成为众多券商才艺大比拼的舞台。21个月过去了，券商推出的这些保证金产品较初期有哪些优化？投资者的需求有哪些升级？带着这一系列的问题，证券时报记者近日走访了华泰证券。

    创新无极限

    记者调查显示，证券业保证金产品推出后，投资者着实尝到甜头。这种既方便买卖证券，又具有理财功能的产品受到投资者一再追捧。随后各券商纷纷推出保证金管理这一创新产品，基金公司也纷纷跟进推出了保证金管理货币基金，高收益和便利性成为这类产品比拼的焦点。

    “华泰紫金天天发”成立于2012年8月21日，已经运作了11个月，取得了丰厚的投资回报，在市场上各项指标中排名前茅。Wind资讯数据显示，2013年6月，“天天发”7日年化收益率在全市场前十大（规模排名）同类产品中排名第一；按各产品成立日至今的7日年化收益率均值排名，“天天发”排名也是第一。

    值得关注的是，华泰证券的创新并没有局限于产品的设计阶段，管理团队持续创新和不断优化，“华泰紫金天天发”产品从初始的41亿规模，稳步增长至目前的近70亿元。

    记者通过查阅资料发现，近日华泰证券旗下首款保证金管理集合理财产品——“华泰紫金天天发”再一次修改了合同条款，将原本计划三年存续期，延长至“无固定存续期限”，并且第三次优化了这款产品投资范围。

    另据了解，经过不断地系统性优化，该产品已经拥有了“自动申赎”这一差异化功能，及“网上签约”等便捷优势，这些优势在不影响客户日常交易的同时，为客户提升了闲置保证金收益。

    不仅如此，去年11月末率先新增7天期B份额和14天期的C份额。业界认为，这种将产品分级思想应用于保证金产品，更是奠定了“天天发”的市场地位。

    率先分级优势尽显

    记者调查显示，率先引入分级条款是“华泰紫金天天发”得以在同类产品中脱颖而出的关键之一——即产品分为A、B、C三个份额。

    A份额为1天期，B份额为7天期，C份额为14天期，三种分级份额净值相同，运作方式也相同，主要差异是提取业绩报酬的基准不同，这样一来，客户实际收益会因其持有时间长短略有不同——根据合同规定，B份额业绩报酬基准为当前活期存款利率×250%，C份额业绩报酬基准为当前活期存款利率×300%。

    简单来说，假定天天发年化收益率为4.0%，则A、B、C 份额的收益率均为4.0%；但根据当前约定的最严格的业绩报酬计提原则及比例测算，则A份额客户实际收益率为1.92%，B份额客户持有到期实际收益率为2.16%，C份额客户持有到期实际收益率为2.29%。持有期限越长，投资者所获得的实际收益率越高。

    华泰资管相关负责人告诉记者，之所以将该产品进行分级优化，主要目的还是在于满足不同客户的需求。“经过调研我们发现，在大盘震荡或者下跌时，一些客户可能会长期持有现金，而非热衷于做短线交易。这些客户因此对闲置保证金要求收益率会更高。经过慎重考虑，我们推出了优化版的‘天天发’。”

    记者走访华泰证券旗下多家营业部发现，经过华泰证券“天天发”管理团队持续不断地优化产品，不少空仓但一直在等待股市出现机会的大户，一改往常不炒股就将资金转回银行的习惯，选择了将资金认购了该产品。

    终端销售添砖加瓦

    “华泰紫金天天发”规模迅速登顶证券业，管理团队的投研能力固然功不可没，“但若没有220多家营业网点的支持，投研的努力难以转化为规模效益。”华泰证券相关人士表示。

    从单纯交易通道业务到交易和销售并重，证券业一线营业部正经历着怎样的变迁？带着这一疑问，证券时报记者近期走访了华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部，这家营业部“天天发”日均规模逼近2亿元，在华泰证券旗下营业部中名列前茅。

    低迷行情下不少券商营业部门可罗雀，但在这里却满是工作人员忙碌的身影和进进出出的客户。营业部总经理张秀艳告诉记者，她所管理的这家营业部正在经历一场前所未有的转型——从以往单纯的通道服务真正向客户提供综合金融服务转变，这也是华泰证券经纪业务体系正在发生的积极变化。

    实际上，早在2011年年中，华泰证券正式提出举集团之力打造全业务链，以客户需求为导向，把跨部门、跨模块的关联业务整合成一体化业务链条，最终形成一个客户、一个账户、一系列产品、一揽子综合服务的统一服务体系。

    “说白了，营业部就是这些产品和服务的销售终端，客户可以通过营业部获得各类专业服务，覆盖投行、资管、财富管理等业务。”张秀艳说，这就是营业部转型的方向，也是客户资源众多的营业部天然禀赋和责任。

    张秀艳举例道，现在营业部的大户基本没有将保证金存活期或者闲置在证券账户里的情况了，如果没有“天天发”，这些保证金无疑将流失到其他金融机构。而“天天发”为客户闲置保证金带来的收益稳定在银行同期活期利率5倍以上，且投资者发现股市投资机会时资金当日可用，因此留住了众多大户的保证金。据她介绍，该营业部创新业务的收入已占到总收入的40%，“天天发”产品的销售也贡献了部分收入。

    华泰证券相关人士接受记者采访时表示，“今年我们将加强与银行、信托、保险等金融机构的合作，建立完善的金融产品筛选评价机制，继续大力开展创新产品开发和引入，建立起品种齐全、类型丰富的金融产品库，全方位满足客户需求。”