股市下周预测：反弹一触即发 安全边际更重要

　　或将继续寻底

　　宏源证券邢振宁

　　A股市场在一季度的最后交易周加速下探，周K线形成四连阴走势。整个均线系统完全失守后，市场多头组织反攻的难度也逐渐加大，震荡调整行情将成后市主基调。操作上，建议回避季报风险，降低持仓量，严控仓位。

　　在国内一季度经济增速回落以及全球经济复苏存在诸多不确定因素影响下，市场恐慌性抛盘频现。国家统计局近期公布的数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%，其中国企利润同比下降19.7%。此外，金砖国家领导人第四次会晤3月29日在印度新德里举行。金砖国家虽然在全球危机中复苏相对快速，但受市场特别是欧元区的不稳定性影响，世界经济增长前景依然不明朗。因此，大盘连续四周的调整依然源于对经济长期增长预期的担忧，后续出台的利好政策支撑力度较弱且相对滞后。

　　从本周五走势来看，大盘在急跌后或有反弹要求。但从反弹形式来看，仍是下跌过程中的“尾盘买、早盘卖”的自救式反弹，并非市场多头主导的、真正意义上的反弹行情。清明长假后的交易周仅有两个交易日，如果中国官方3月份PMI数据表现欠佳，悲观情绪恐怕还会助长市场抛压，大盘或将继续寻底。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间 2200-2280点

　　下周热点券商、信息技术

　　下周焦点经济数据

　　节后或有技术性反弹

　　新时代证券刘光桓

　　本周大盘连续杀跌超跌严重，做空动能有所减弱，周五大盘出现小幅回稳态势。由于杀跌能量有了一定的释放，节后大盘有可能出现技术性反弹。操作策略上，仓位较重的投资者可借反弹之机适当减仓，轻仓的投资者宜继续观望。

　　宏观经济增速回落、企业盈利下降的现实在本周得到了验证。从行业来看，上游采掘业和下游生活资料制造业增速依然相对较稳定；钢铁、化工、通讯、计算机等中游行业受到上游和下游行业的两头挤压，利润增速下滑较多。这表明随着经济增速的回落，投资规模下降，内外需求收缩，企业盈利状况受到较大的影响，反映到证券市场上，一些行业和上市公司一季度或者上半年业绩同步回落也是大概率的事件，因此本周A股市场出现下跌也是合理反映。

　　一季度经济增速回落原因，除了季节性开工不足和外部需求不振外，主要还在于政府主动进行的经济结构调整，这是经济转型必经的阵痛和必付的成本。预计二季度经济将探底企稳，下半年稳步回升，全年经济有望实现“软着陆”。

　　流动性上，本周央行在公开市场上进行了28天、91天正回购操作回收资金900亿元，扣除本周到期资金1090亿元，本周央行向市场净投放资金190亿元，结束了此前两周的净回笼。这主要由于月末、季末临近，央行有意维持市场间的流动性中性宽松。而央行在保持基本对冲的情况下，结合外汇占款、信贷投放等多重因素，有可能再次适时下调存准率。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2200-2300点

　　下周热点业绩预增

　　下周焦点宏观数据、货币政策

　　短线有望止跌企稳

　　信达证券刘景德

　　继3月14日的“断头铡刀”之后，沪综指3月28日又现击穿60日均线的破位长阴，意味着市场再度进入弱势格局。大盘失守60日线之后，将考验2200点整数关口的支撑。目前短线技术指标已经超卖，急跌之后有望产生反弹，轻仓者可适当参与反弹，仓位较重的投资者逢高减轻仓位。对于前期涨幅较大的品种，应防止出现补跌的风险。

　　从技术上看，60日均线是强弱分界线，跌破60日均线就意味市场由强转弱。如果近日不能收复60日均线，大盘则将维持弱势盘整或反复探底的走势。目前大盘已经失去所有重要均线支撑，均线呈现空头排列特征。5日线下穿20日、30日、60日均线形成死叉，MACD、KDJ、RSI死叉向下，空头明显占上风。大盘将继续向下寻求支撑，3月29日大盘击穿了0.618黄金分割位置2265点。这个位置一旦彻底失守，大盘可能出现二次探底的格局。

　　近日板块效应明显减弱，银行股、地产股曾挺出护盘，但是银行股近期已经呈阶段性下跌格局。3月29日地产板块再度全线上涨，但恐怕也难以持续走强。许多煤炭股、有色金属股已经跌破60日均线，原来的上升趋势已被打破，短期还没有止跌迹象。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看平

　　下周区间 2210-2300点

　　下周热点煤炭股、汽车股

　　下周焦点银行股能否止跌反弹

　　(中国证券报)