东莞证券：三季度货币政策或微调 存在阶段性行情

    炭素新材料：特种炭素材料又叫炭素新材料，是炭素未来发展的趋势，包括特种石墨制品、炭纤维、炭/炭复合材料、炭纳米材料等，其用途极为广泛，主要用于航空、航天、核能、电子、医疗、建筑、环保等领域，以及作为特殊环境下的结构材料、功能材料，有着广阔的市场前景。

    特种石墨：特种石墨主要指高强度、高密度、高纯度石墨制品（简称三高石墨），其本身具有良好导热性和导电性，纯度高、易加工、耐腐蚀、高温强度高的优点，目前被广泛的应用在半导体、太阳能光伏、核电高温气冷堆材料、模具、粉末冶金、真空热处理等领域。

    当前我国特种石墨市场处于严重的供给不足状态，国内2010年总产能不足2万吨，实际产量约为9600吨，而需求量却超过5万吨，自给率约为20%。尤其是高质量的特种石墨（等静压）几乎都要进口，其中约80%来自日本，20%来自欧美。“十一五”以来我国加大了对特种石墨的扶持力度，国内炭素企业加大产品升级和转型，纷纷建设特种石墨生产线。“十二五”期间我国特种石墨产量将大幅增长，复合增长率有望达到35%。预计2015年我国各类特种石墨产量将达到4.4万吨左右，自给率有望提升至45%。

    碳纤维：碳纤维是指含碳量在90%以上的无机高分子纤维材料 ，其中含碳量高于99％的称石墨纤维。碳纤维是一种力学性能优异的新材料，它的比重不到钢的1/4，碳纤维树脂复合材料抗拉强度是钢的7-9倍，抗拉弹性、比强度、比模量均显著优于钢。

    碳纤维的优良特性决定了其具有广泛的应用，被广泛应用于飞机制造、风力发电叶片、海洋钻探、汽车构件、体育器材、医疗器械、建筑补强材料等行业，被誉为21世纪的“新材料之王”。根据权威专家的统计和预测，过去的2005-2010年全球碳纤维需求复合增长率近9%，预测2010-2018年碳纤维需求复合增长率将达到15.12%，需求增速很快，其中民用飞机、风能、汽车轻量化、海上钻井等行业是碳纤维需求的主要驱动力量。

    重点推荐：方大炭素（600516）。公司最有希望成为国际炭素新材料巨头，目前已形成等静压石墨3000吨、高纯石墨4000吨的生产能力。拟非公开增发募资不超过28.16亿元，用于投建3万吨/年特种石墨项目、10万吨/年油系针状焦工程。项目投产后公司将成为国内乃至全球特种石墨巨头。此外，公司具有100万吨铁精粉产量，2011年将贡献5亿元左右利润，为公司提供充足的现金流。

    关注中钢吉炭（000928）。全资子公司神舟碳纤维是国防科工委唯一一家定制生产军用碳纤维的企业，每年提供约10吨左右碳纤维。参股30%的江城碳纤维公司建设2000t民用碳纤维项目，一期500t，预计在2011年9月底投产；二期1500t。大股东中钢集团仍有大量的特种石墨资产、超高功率石墨电极资产等，有资产注入预期。