机构今日一致看好10金股

　　獐子岛（002069）：快速成长的水产养殖龙头

　　中国是全球最大的水产养殖国。2009年中国海洋养殖产量1360万吨,占中国全部水产品产量的26.6%。我们认为海产品需求旺盛,新技术层出不穷,行业充满活力,有望持续快速发展。我们相信目前行业处于品牌化初期,企业品牌意识在觉醒,行业规范化、规模化、品牌化大有可为。

　　好公司:盈利能力强,发展前景好

　　我们预计在300万亩海域支撑下,公司底播虾夷扇贝市场份额还将提高,鲍鱼/海参/鲟鱼业务也将快速发展。我们预计2010-2013年,公司扇贝收入增128%,鲍鱼增154%,海参增131%,鲟鱼从0增至1亿元,毛利率和净利率到2013年将分别达到38.6%和21.6%,增幅分别为4.3和2.9个百分点。

　　好股票:龙头,估值较低,有催化剂

　　公司是水产养殖行业龙头,盈利、市值和回报率均大幅领先同行。目前公司股价相对我们估计的2012年EPS的市盈率仅27倍,在6家水产养殖上市公司中排名第4。考虑到公司龙头优势明显,我们认为公司股价有一定低估,股价表现的催化剂是公司收购兼并、产品涨价和财报业绩良好。

　　估值:首次覆盖,给予"买入"评级,目标价 38.55元

　　我们预计2011-2013年公司EPS为0.79元、1.10元和1.53元。基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值,在稳定阶段WACC为7.7%、销售增长率5%和息税前利润率14.7%的假设下得到目标价38.55元。（瑞银证券 潘嘉怡 王鹏）

　　(中财网)