分红险千亿规模到期 实际收益率低不如定存

    如果你在2005—2007年买了一份今年到期的短期分红险，那么你恐怕要失望了，因为你获得的收益，很可能还不如定存到银行。

    今年是2005—2007年股市大牛市期间售卖的3至5年短期分红险的满期给付高峰，据其他媒体报道，这批到期分红险规模在千亿之间。而南都记者了解到，这批经历金融海啸冲击下短期分红险，保险公司很可能不能兑现当初的承诺跑赢同期定存收益。

    一家大型寿险公司银保部人士向南都记者透露，这批短期分红险多是趸交(一次性付清)并由银保渠道售卖，粗略统计目前这些3—5年期的分红险年均分红水平多数在2.5%—3.5%之间，红利水平超过4%的大概只有三成，收益率多不如同期定存。而今年10月19日加息前，五年期的定存收益为3.6%(加息后为4.2%)，三年期定存为3.33%(加息后为3.85%)。

    短期分红险客户不满意收益已经引发连锁反应，由于销售误导投诉激增影响银行形象，本月初银监会单方面发出《关于进一步加强商业银行合规销售与风险管理的通知》，整顿规范银保渠道。

    实际收益远低于销售人员描述

    出于回归保险保障需要以及新会计准则下统计口径变更影响，今年以来保险市场分红险一枝独秀撑起半边天，尤其在银保渠道分红险占据了约九成份额。但随着一批3—5年期分红险的陆续到期，分红险收益率水平再次成为投资者的焦点。

    根据保监会的规定，如果寿险公司本年度分红险有红利可供分配，则寿险公司至少应将分红险可分配盈余的70%分配给客户。通常客户只有在投保1年后，才会知晓分红险保单的实际分红水平。但这一年内，资本市场可能出现较大幅度的变化。因此寿险公司的投资能力直接决定了红利的派发水平。

    但事实上，这批保险的收益水平并不容乐观。中央财经大学保险教授郝演苏表示，这批到期的短期分红险多是在2005至2007年牛市期间售卖的险种。经历了近三年的熊市阶段以及近期通胀，这些险种大多数不能达到当初承诺客户的回报额。

    一家大型寿险公司的银保部人士透露，根据同业交流粗略估算，目前这批分红险分红水平多数仅在2.5%—3.5%之间，而超过4%红利水平的大概只有三成。它们多数没有跑赢上月央行加息前的同期定存水平。但保险公司很难为客户的预期收益和实际收益之差买单，这些收益差保险公司可归咎为是销售人员没有明确告知客户风险。而另据其他媒体报道，这批分红险规模在千亿之间，如果按照目前5年定期存款收益率测算，二者收益差价约100亿。

    根据记者之前的了解，银保渠道的一些销售人员在推荐分红险时，多以储蓄功能的另类存款介绍给客户。销售人员将分红险说成本金有保障，存期短，到期可以拿到远高于定期存款的分红，预期收益率可以高达5%—6%以上。