青岛新闻网7月27日讯 （实习记者 陈晓晗）
新三板精选层开市 震荡剧烈分化明显
7月27日9:30，新三板精选层开市，首批32家企业开盘全线上扬。
但仅开盘10分钟， 32只股票涨跌就出现分化，表现冰火两重天。
截至27日收盘，仅10只股票上涨，21只股票下跌，4只个股跌幅超20%，即超6成企业跌破发行价。
值得注意的是，由于成交日首日不设涨跌幅，新三板精选层在今日震荡剧烈。首批精选层公司中有两家开盘涨幅超100％，均涉及近日热点概念。其中同享科技（N同享）为高性能光伏焊带企业，盘中一度涨到132.6％，收盘涨幅达55%，为今日表现最佳。排名第二的永顺生物（N永顺）是一家生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，涨幅为39.86%。
而最惊心动魄的是N泰祥，高开不到十分钟后，跌幅高达6.28％，触及临时停牌，后又在短短3分钟，成交价猛拉120％，半小时内市场猛烈博弈，股价上演“过山车”，收盘时，跌幅停在了20.83%。
此外，贝瑞特今日获最大成交金额，超8亿元，总市值达到221.37亿元，为精选层中市值最大公司，涨10.43％。
缘何破发？股东结构与市场化为两大原因
新三板业内人士表示，精选层开市初期出现大面积破发，与精选层的股东结构不同有关。
不同于A股，精选层股票既有公开发行的新股也有老股，对市场存在一定压力。
“股东结构不同，博弈因素更复杂。新老股东的持股成本、投资目的、估值标准都有所差异，这导致精选层股票初期的市场博弈因素更为复杂，股价表现也不尽相同。”上述人士称。
其次，由于精选层发行定价完全市场化，不受市盈率约束。在市场化机制下，投资者需理性看待破发。前期精选层发行受到市场热捧，网下询价投资者为了确保入围，可能导致询价结果偏高。
“发行价格反映了网下询价投资者对于公司的估值预期的同时，也包含了一定的盲目性和投机性因素。精选层个股开始交易后，很多投资者对科创板的投资态度更为谨慎和理性，导致精选层股票估值回归。”上述人士表示。
有专家表示，市场化机制下，破发是正常现象，也是与国际接轨的表现。由于前期精选层发行受到市场热捧，询价结果可能偏高，开始交易后会发生估值回归的情况。另外，允许股票破发是市场走向成熟的标志之一，纳斯达克、港交所等市场都存在一定比例的首日破发。破发的出现对后续公司质量提出了更高要求，将进一步考验中介机构的专业能力和压实责任。
展望后市，爱建证券认为，市场已有明显的降温，在异常火爆后，情绪的降温有利于市场的稳定。投资机会上中报披露期业绩优良的公司将更多的受到市场的关注，周期性板块阶段性机会可以继续关注。
新三板精选层 不是A股胜似A股
有业内人士表示，“不管是不是破发，重要的是精选层开市了。”精选层的开市，是我国资本市场建设的重要瞬间。
新三板是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对中小微型企业。从2019年10月25日起，证监会启动全面深化新三板改革，新增精选层，形成了“基础层-创新层-精选层”的三层市场结构，短短276天，新三板综合改革就由方案变为现实。
新设立的精选层是从创新层中选择一些优秀企业构建而成的。其发售主要是模仿纳斯达克市场的精选层，虽然不是a股，但是精选层与a股的交易时段、开盘集合竞价和收盘集合竞价时段、连续竞价交易规则都基本一致。不同在于，精选层把涨跌幅限制扩大到了30%。
数据显示，首批32家精选层公司以民营中小企业为主，占比超八成。行业分布来看，25家属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，占比78.13%。业绩上看，32家公司全部实现盈利，经营状况良好，且具备较强成长性。
“内生动力，外生信心”。这是精选层的最重要意义。
“精选层定了一个标杆，创新层、基础层都有一个到哪里去的问题，我们有一个良好的定位，内生动力就产生。其次，不管是投资人还是新三板企业，精选层给了三个对市场产生信心的基础，即下一步要公开发行，下一步要连续定价，下一步要降低投资门槛，建立了投资者信心，也建立了三板企业的信心，对未来增强流动性有了很好的基础。”某位分析人士觉得这是新三板最大的意义。
