银行“类货基”产品受热捧 发展模式得到认可

第一理财专讯“T＋1现金管理类公司理财，采用摊余成本法估值，申购起点5万元，20％大额赎回比例……”近日，一家股份制银行首次推出这款“类货基”产品，该产品投向债券、票据等固收类资产，受到不少投资者追捧。

何为银行“类货基”？据了解，它一般指的是银行的现金管理类理财产品。7月20日晚，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（下称“执行通知”），银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（下称“理财新规”）。执行通知明确了现金管理类产品的估值方法：银行的现金管理类产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金的“摊余成本＋影子定价”方法进行估值。

记者还注意到，今年以来，多家股份制银行相继推出“类货基”产品。今年4月份，一家股份制银行还推出T＋0货币型、净值型银行理财产品的股份行，将产品包装为“T＋0增强版货币基金”，再次向客户推出，该产品工作日下午15：45之前，无缝衔接股市资金，申购可当日起息，实时赎回金额无上限；其余申赎T＋1，实时赎回上限为5万元。

“近期，大部分银行都开始发行更多的货币型理财产品，估计数量肯定会越来越多。”岛城一家股份制银行个金部负责人受访时说，“类货基”的发展模式基本上得到认可，在未来两年半的资管新规过渡期里，银行理财转型方向上有必要向货币基金靠拢。多名银行理财师也向记者透露，“类货基”的估值方法更加缓和，理财产品购买门槛也降低，这对于银行有不少利好，降低起售点在一定程度上对冲老产品转型带来的流动性压力，有助于缓解银行理财规模的下降压力。

银行系“类货基”产品目前受到投资者青睐，势必对货币基金市场份额造成冲击。有业内人士表示，现有法律法规已对货币基金的投资运作、估值及份额净值计价等做出系统性规定，资管新规不涉及对货币基金现行规则的调整。这意味着，货币基金可以继续采用摊余成本法。

“银行发展‘类货基’现金管理类产品，现有公募基金中的货币基金既有可能会受到冲击。”岛城另外一家股份制银行资深理财师朱女士表示，目前银行渠道仍是公募基金的主要代销渠道，如果银行“类货基”产品得到投资者认可，将不可避免地对货币基金产生挤压，形成资金分流。

（记者锡复春）