保费收入同比下降11.15% 一季度保险行业遇冷

今年以来，保险板块状态低迷，走势逐步下探。除受资本市场大环境影响外，也折射出行业的一些变化。

银保监会最新公布数据显示，一季度全行业保费收入同比下降11．15％。记者查阅了从2014年以来的相关数据发现，过去几年一季度的保费增长均保持在两位数的速度。2017年为32．45％，最快的2016年，同比增长为42．18％。一般来说，每年一季度保险行业业绩均十分耀眼，因为每年1月份都有保险公司惯例的“开门红”冲刺，而今年在防风险严监管的氛围下，行业未能实现“开门红”。

数据显示，今年一季度，寿险业务原保险保费收入9500．81亿元，同比下降18．22％；健康险业务原保险保费收入1561．52亿元，同比下降2．39％。具体来说，主要受到去年10月份保监会开始实施的“134号文”影响，使“开门红”的主力年金型产品受到限制，销量大幅下降，造成寿险新单业务增长趋缓。以目前上市的4家大型保险公司为例，今年一季度，中国人寿、中国太保、中国平安和新华保险的寿险新业务保费同比均有下降，分别下降了35．3％、28．2％、16．6％和49．1％。

虽然一季度总体保费收入呈现出下降态势，但如分析更多的细节则会看到一些不同的风景。首先，3月份寿险公司原保费收入同比增速已经由负转正。寿险公司3月份原保费收入为3236．85亿元，同比增长8．53％，2月份的同一数据为同比下降21．03％。寿险公司和代理人逐渐适应保监会134号文带来的影响和产品上的转变要求。兴业证券董天驰说。

其次，期交保费占比不断提高，存量业务开始为行业贡献长期稳定的保费收入。比如，中国人寿、中国太保、中国平安和新华保险一季度的续期保费分别增加了39．1％、55．9％、60．7％和35．7％。

第三，健康险业务在3月份也出现了快速增长，同比增长达到29．4％。董天驰认为，健康险业务的新业务价值普遍较高，健康险保费收入的大幅增加有助于保险公司的新业务价值的改善。

“当前时点是‘开门红’负面效应的尾期。资管新规之下打破刚兑有利于保险负债端，从未来看，新单负增长缺口有望在后期逐渐缩窄，看好新业务价值的正增长。”平安证券分析师陈雯说。

应该看到的是，一季度保险行业销售数据虽然表现平平，但并不影响行业整体向好的趋势，从行业放宽外资持股比例限制，到税收递延型养老险政策试点落地，一系列政策红利正逐步释放。

海通证券最近的一份保险行业深度报告也显示，目前我国人身险深度仍较低，保障缺口巨大。预计随着35岁至54岁人口占比的提升、人均GDP的向上突破、居民杠杆率的高位将在未来5年进一步提升人身险需求，医疗支出的持续扩大将长期促进健康险的发展。他认为，寿险保障型业务进入黄金增长期，保险公司的利润已进入了确定性较强的中长期增长阶段。