5日华泰证券紫金观点：养老产业潜力巨大扶持措施待出台

来源： -- 2013-06-06 11:27:10 字号：TT

我国已正式进入老龄社会。我国20世纪50年代第一次生育高峰出生人口相继进入老年。2005年中国60岁以上的老年人口有1.44亿，2012年这个数字已经上升至1.93亿，占人口的比重也从11.03%升至14.32%。预计到2020年，中国老年人口数很可能超过2.43亿，老年人口占比超过17%。

日本老龄化进程中医药、服务行业取得大幅超额收益。日本老龄化过程中养老相关的服务行业快速成长，包括医疗服务、保险等；而老年人口消费增加、储蓄减少使得投资相关行业景气下行，消费行业景气上行。股市表现来看，医药、服务等行业取得了大幅超额收益，而投资相关的周期性行业持续跑输大盘。

我国的养老产业仍在蹒跚起步，但潜力巨大。中国的养老产业目前仍处于初始发展阶段，近年来国家出台了一些扶持政策，但具体配套实施政策尚未明确出台，整体政策扶持力度不够，国内养老产业的发展模式如何构建尚不明朗，但整体来看，市场潜力巨大。2010年中国老年人市场的年需求达到1万亿元，2050年左右将达到5万亿元。而目前中国每年为老年人提供的产品不足1000亿元，供需之间存在巨大商机。

老龄人口的增加将会拉动医疗保健、医疗护理、托管托养、家政服务、休闲娱乐、金融咨询等老龄人群服务需求的增长。

（1）医疗保健行业是老龄化的最直接受益者。在医疗保健和医疗护理行业中，针对老年人的药品、保健品以及医疗器械、医疗服务等细分方向将最直接受益。治疗类药物领域我们建议重点关注心脑血管病用药天士力、信立泰、中恒集团和康缘药业，抗肿瘤药企恒瑞医药、益佰制药和海正药业，糖尿病用药华东医药和通化东宝，抗老年痴呆症药物恩华药业；保健品领域重点关注汤臣倍健和东阿阿胶；医疗器械领域重点关注乐普医疗、鱼跃医疗、和佳股份、凯利泰以及蒙发利；医疗服务领域重点关注爱尔眼科。

（2）休闲娱乐方面可关注中国国旅、华天酒店等旅游酒店公司及涉及老人手机业务的中兴通讯、TCL集团等。

（3）日常消费方面，可关注美容服饰的上海家化、索芙特、老凤祥、潮宏基、瑞贝卡，成人纸尿裤领域的卫星石化、江南高纤等。

（4）生活保障方面，寿险公司、国内资产管理等退休金融服务都将加速增长，建议重点关注新华保险、中国人寿。另外，养老院、看护机构、养老地产及丧葬业也值得关注。

投资有风险，交易须谨慎。