中银财富23日分析：消费类基金投资前景良好

    独家财富观点

    消费类基金投资前景依然良好 —中银消费基金今日将募集结束

    从近期公布的一季度GDP数据看，在增长7.7%中，有4.3个百分点是由最终消费贡献的，对GDP增长的贡献率是55.5%，由此可见，随着居民可支配收入的增加及中产阶层的扩大都将带来巨大的消费需求，另外，我国人口老龄化的趋势将导致劳动成本上升，经济结构转型以势在必行，新的经济方式将更多依赖内需发展经济，消费占GDP的比重有望逐渐上升，因此，应长期看好消费行业。特别在今年经济触底过程中，A股市场宽幅震荡，周期性行业股票持续调整，但消费类股票却相对强势，消费指数走出了上扬趋势。据WIND数据显示，一季度医药生物、家用电器的涨幅分别为21.30%、14.41%，而同期上证综指下跌2.54%，并在最近4年时间里，中证消费指数年化收益率超20%。涨幅大幅超越同期沪深300指数、上证综指涨幅。

    目前，新一届政府大力推动内需、推动新型城镇化建设，并且经济正加速从出口、投资拉动向消费驱动的方向转型，消费行业将是中国改革红利的最大受益者，有较好的中长期发展机遇，中银消费基金通过重点投资于大消费行业中发展前景好、盈利能力强、具有持续增长潜力的优质企业，以分享我国经济结构转型和消费升级带来的投资机会，力求持续获得超越业绩比较基准的投资回报投资者，该基金今天将募集结束，请各行提示需求客户下午4点前下单。

    张伟看盘

    沪深股市

    周一，沪深两市震荡企稳，截止收盘；沪指报收于2242.17点，跌2.47点，跌幅0.11%，深成指报收于9057.62点，跌53.57点，跌幅0.59，成交较上一交易日稍有萎缩。

    技术面：日均线5日金叉10日，向好趋势增强。日指标看，KDJ低位金叉上行，MACD红色能动柱明显放长，快线O轴下方金叉慢线向上运行，趋势看涨，BOLL三线开始持平运行，股指消耗布林线中轨压力，提示多方力道转强，延续反弹走势。

    总体看；昨日受四川雅安发生的7级地震负面影响，股指早盘低开，午后震荡企稳，股指在短期修正消息面利空后，会维持原有形态运行，整体来看，板块有序轮动上推，有助于股指继续拓展反弹空间，关注今日上午公布的中国4月汇丰制造业PMI预览值数据，如数据向好将对股指起到积极助长作用，否则将承压股指，激进投资者可继续逢低参与中财政支持的高新科技及业绩预增高送转类个股，稳健型投资者可对估值较低消费类个股半仓参与。

    美国股市

    今晨收盘，美国三大股指小幅收高，公司季度财报好坏参半，科技股领涨当天纳指。截止收盘，道琼斯工业平均指数上涨19.66点，涨幅为0.14%，至14567.17点；纳斯达综合指数上涨27.49点，涨幅为0.86%，至3233.55点；标准普尔500指数上涨7.25点，涨幅为0.47%，至1562.50点。

    从道指日线技术面看，股指跌穿5、10、20日均线，中期趋弱，KDJ跌至低位，股指初步止跌，BOLL指标三线持稳，趋势窄幅震荡，MACD绿柱体延续缩短走势，短线股指指向偏弱反弹，股指有止跌意图，建议反弹途中逐步减仓。

    黄金市场

    今晨收盘，纽商所下属商品交易所6月份交割的黄金期货价格涨25.60美元，收于每盎司1421.20美元，涨幅是1.8%。

    日技术面：短期均线5日均线拐头上行，反弹看待。日指标中KDJ呈低位背离金叉上行，MACD指标绿色能动柱明显缩短，趋势企稳反弹，金价回归BOLL通道内，技术面上修过程。

    持仓：Wind数据显示，截至上周五（4月19日），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为36107452.35盎司或1123.06吨，较前一交易日减少319166.86盎司或9.93吨，幅度为0.88%，当周累计减少35.5吨或3.06%。

    总体看，当日金价震荡上扬，金价在经过金价大幅下行后，获利空头开始显著回补，提振金价走出反弹行情，成交未获支持，逐日递减态势，短期金价虽有向上测试下破确认颈线1520的可能，但中期空头趋势未获改变前，多头信心将受到考验，多单逢高减持为主，布林小时图看，通道维系小幅上行，阻力1450、1490美元一线，此阻力小空单布局。获得低位头寸的纸黄金投资者继续在续涨途中（上涨3%）按总仓位的五分之一止盈，上行依推。鉴于金价仍处于不稳定状态，稳健投资者继续耐心观望为主。长期看；黄金应作为抵御通胀、相对保值避险的资产来考虑配置性投资。备注：1、本编分析中对应美元金报价单位均为盎司。

    基金分析

    上周基金走势评述及本周操作建议

    股指上周五大幅反弹，结束三周连跌态势，方向股基净值普遍收涨。从当周基金操作来看，多数偏股基金主动增仓操作。

    从基金类型看，上周权益类基金走势出现分化趋势，A股方向基金走势出现上扬趋势，其中，指数基金受益于大盘上涨，整体净值回升，小盘指数类基金涨幅居前。海外方向QDII基金居多下跌，受期金暴跌影响，诺安、嘉实、易方达、汇添富黄金方向基金净值呈大幅下行走势，跌幅均超过10%。债券基金净值涨跌各半，信用债与纯债基金价值涨幅趋窄但仍维系持稳态势，未因“代持”事件明显影响净值，可转债基金跌幅居前。博时宏观回报C跌幅最大，为3.93%。汇添富可转债其次，跌幅也超过3%。

    根据德圣基金研究中心的仓位测试数据看：当周可比的439只股票方向主动型基金中，有331只基金主动性增仓，244只基金净增仓幅度超过2%；124只基金净增仓幅度超过5%；108只基金主动性减仓，46只基金净减仓幅度超过2%，9只基金净减仓幅度超过5%。 本周基金策略：

    本周看，A股短期前景将受四川雅安等突利空因素影响，震荡行情可能延续。关注沪指在突破2242中轨后的持稳性，短期较难出现趋势性上扬行情，但偏强的结构性机会仍会维系。就基金而言，在美股短期屡创历史新高后，股指存在技术性回调压力，建议逢高赎回涨幅超过6%以上方向基金，回避调整风险。A股方向的基金组合投资策略应以稳健均衡类与消费成长类风格基金侧重配置，尤其是其中景气度能够维持的行业，或是从自下而上的角度进行精选，本周密切关注债券代持事件持续发酵对债券基金及货币基金净值产生的影响，投资期限较短的债基大单申购需谨慎。

    问答：

    请问金价下跌途中怎样计算支撑位？答：建议使用均线乖离度偏离值或黄金定律 (也称黄金分割率)，如黄金分割率，金价高点下行任何长度的单位进行分割，0.618和0.382分割点上会产生止跌反弹效应。