浙江世宝上市首日暴涨626% 公司预警五大风险

    11月4日晚间，创下多宗上市首日交易记录的浙江世宝发布了风险提示公告称，公司存在连同经营业绩下滑、募集资金不足以及股价下滑等在内的5大风险。

    11月2日，首日上市的浙江世宝大幅高开505.43%，报15.62元。开盘不到1分钟，因换手率超50%被临时停盘，停盘价报16元，涨520.2%。该股的涨幅创2007年以来新股开盘涨幅之最，当日累计被临停三次。截至收盘，股价报收18.75元，涨幅626.74%，全日换手率95.15%。

    按照收盘价计算，如果中一签浙江世宝，也就是500股，便盈利8085元。

    公司存五大风险

    根据昨日晚间浙江世宝的风险提示公告显示，公司股价存在可能下跌的风险。公告称，公司所属A股行业平均市盈率为10.67倍，11月2日公司A股股票收盘价对应的市盈率达到52.08倍，估值水平高出行业平均水平388.10%。

    11月2日，浙江世宝A股股票收盘价对应公司预计的2012年度归属于母公司所有者的净利润计算的市盈率区间为62.50倍至66.97倍，估值水平高出行业平均水平 485.75%—527.65%。

    另外，公司为H股上市公司，2012年11月2日公司H股收盘价为2.68 港元，折合人民币2.18元。公司股价可能会出现大幅波动。

    而除公司股价存下跌风险外，公司称还存在经营业绩下滑的风险。

    受国内外经济形势和汽车市场发展速度放缓的影响，浙江世宝2009年、2010 年、2011年及2012年1-9月，公司毛利率分别为37.33%、35.86%、35.25%及31.46%，呈现下降趋势。2011年度公司营业收入为6.26亿元、净利润为1.11亿元，分别较上年增长14.65%和6.05%，但增速有所放缓。2012年1-9月，公司营业收入为4.4亿元、净利润为6012.30万元，较去年同期分别下降了5.99%和25.08%。

    公司方面还预计，2012年度归属于母公司所有者的净利润为7800万元至8200万元，与上年同期相比下降27.35%至 30.89%。

    另据公告显示，公司此次发行募集资金净额为2971.18万元，与“汽车液压助力转向器扩产项目”、“汽车零部件精密铸件及加工建设项目”和“汽车转向系统研发、检测及试制中心项目”三个募投项目所需资金5.1亿元元存在较大差距，公司存在募集资金投资项目建设无法按期完成、项目建设成本上升等风险。

    除上述三大风险外，公司还表示，存汽车行业波动导致的风险及客户相对集中的风险。

    机构赚得比公司多

    在浙江世宝大涨626.74%的同时，有三家机构在这次的暴涨中“赚得”比浙江世宝还多。

    据公开资料显示，浙江世宝以2.58元/股的价格发行1500万股人民币普通股，仅募集资金3870万元；而国都证券自营账户、华泰资产管理公司受托管理长城人寿自有资金账户，以及兵工财务公司自营账户等三家参与网下询价、并最终获配新股的机构各自获配325万股，若以11月2日的均价16.8元抛出计算，至少可获利4621万元。

    近期，洛阳钼业、浙江世宝等H股公司在回归A股的同时皆出现了股价被爆炒的情况。

    有策略分析师指出：“以往被爆炒的新股，在上市首日参与交易的约九成以上是散户，在这之后承担暴跌损失的也主要是散户，预计浙江世宝也难例外。浙江世宝H股在香港市场关注度不高，发行A股却受热捧，直接体现出A股市场投资者结构和投资偏好与成熟市场的差异。”

    目前，在实际操作中，一般是以H股价格为参考，再根据询价情况，确定A股发行价。这是因为，A股与H股价格接轨是市场运行大趋势。目前，共有“A+H”公司79家，总市值达10.8万亿元。其中，H股价格高于A股的公司共有22家，主要是大盘绩优蓝筹股。A股价格高于H股的公司有57家，大多是小盘股和绩差股。恒生AH股溢价指数所反映的就是两地市场价格偏离度，指数越高，表明价格偏离越大。近年来，这一指数持续走低，表明A股和H股价格在逐渐接轨。

    令人费解的是，从洛阳钼业、浙江世宝新股定价过程看，个别承销商和部分询价对象，出于商业利益或其他原因，报价较高，远高于这些公司现有H股价格。

    对于这种不理性炒作股价的行为，策略分析师表示：“个别‘炒新’大户试图利用部分投资者热衷跟风炒作的习惯，兴风作浪，显示出券商对客户管理不到位等缺陷。市场主体成熟、市场机制完善与市场化改革稳步推进是互为前提的，在这些方面，我国资本市场依然需要做很多工作。”