1年期央票发行利率再降8.58基点 降息预期在哪

　　央行公告显示，15日央行发行了520亿元1年期央票，参考收益率为3.4875%，较上周下降8.58个基点。上周二，1年期央票发行利率时隔28个月后首次下调，下调幅度1.07个基点，发行参考收益率为3.5733%。

　　对于周二的公开市场操作，市场人士普遍认为，这是在当前资金面宽松、央行一二级市场溢价扩大背景下，央行为稳定资金面而进行的适度调整，因而不能简单把发行利率下行作为货币政策大幅放松的信号。毕竟在1年期央票利率下行的同时，发行量也在上周基础上增加四倍，起到了回收流动性的效果。而未来央行是否下调基准利率或准备金率，还有待于继续观察经济、通胀以及外汇占款等方面的数据。

　　另外，央行当日未进行正回购操作。据Wind统计，本周公开市场到期资金量为560亿元，考虑周四例行3月期央票发行，而且当前3月期央票一二级市场亦出现约2个基点的溢价，会有一定的需求，预计本周有望实现净回笼操作。

　　值得一提的是，随着央行在发行价格和回笼量上的一松一紧，周二市场对于后期资金利率上行以及央票发行利率企稳的预期有所增强。当日1年期央票的二级市场收益率已经由周一的3.40%回升至3.43%一线，接近一级市场水平。若这一状态得以延续，下周1年期央票发行利率将有可能企稳。（葛春晖）