彩虹精化被调查 有种风险叫“大单化泡影”

　　上市公司在经营过程中遭遇风险本无可厚非，但重大订单化为泡影将成为公众投资者不能承受之重。业内人士建议，对明显超出上市公司经营及履约能力的大单，投资者应保持高度警惕；上市公司在披露大单时，应充分披露可能的风险；而对个别涉嫌利用“大单”误导投资者的上市公司，监管部门应保持高压态势。

　　今年3月，彩虹精化（002256）向外界披露，其控股子公司彩虹绿世界分别与四位买家签订了四份总计达20亿元的巨额销售订单，销售额是公司2010年主营业务收入的五倍。就在这一重大利好释放前的几个交易日，彩虹精化股价走势凌厉，一周内涨幅超过45%。不过，彩虹精化的四大买家一直疑点重重。3月7日，彩虹精化停牌核查。4月19日，公司被证监会立案调查。最近，彩虹精化的大单神话终告破灭，三大买家取消订单，一家大幅下调订单，20亿元的订单骤变至51万元。市场为之愕然，公司信息披露的连贯性和完整性受到严重质疑。

　　彩虹精化订单变泡影，虽然目前监管部门还未给出明确说法，但其现象跟此前杭萧钢构事件是何其相似！2007年，突如其来的一份高达344．01亿元的“天价订单”，气势如虹的十个涨停板，把杭萧钢构推上了风口浪尖。证监会在对杭萧钢构调查后认定，杭萧钢构在信息披露中主要存在两类违法违规行为：一是未按照规定披露信息，二是披露的信息有误导性陈述。据报道，如今，这笔超大订单几乎已处于无法履行状态。而2001年发生的银广夏陷阱，也肇始于子虚乌有的具有“暴利”的萃取产品出口订单。

　　订单是企业经营业绩的主要体现。重大订单，意味着企业的营业收入和营业利润将有重大的提升。上市公司一旦获得重大订单，确实应当在第一时间披露，以保证信息的公开、公正和透明。目前，绝大多数上市公司公布的订单，都能够得到正常履约，即便生变，也属事出有因，投资者能够给予理解，对投资者判断上市公司价值提供了重大参考作用。但是，对于非常规的大型订单，却出现了几例泡汤的情形，对上市公司和投资者的消极影响太大，今后投资者应对此类订单保持高度警惕。一则上市公司可能无能力履行合同，二则上市公司的合同对方也会出现意外情况，三则订单可能被当作诱饵，误导投资者。不管订单因何原因泡汤，轻信的投资者往往会遭受沉重损失。

　　面对大单，上市公司要保持理性，不要盲目接受超出履约能力的合同，更要防止被对方诈骗；在信息披露时，充分向投资者披露其中的风险。监管部门也应对上市公司大单进行监管，敦促上市公司做出真实有效的披露。而对于上市公司利用大单欺骗市场的行为，应发现一起，严惩一起，决不姑息其扰乱资本市场秩序。