独家财富观点:杠杆基金投资机会分析及推荐建议

    金掌柜独家财富视点：2014-09-19新544期 总第1364

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    出场嘉宾：中国银行山东省分行财富业务部 张 伟      

    独家财富观点:杠杆基金投资机会分析及推荐建议

    今年以来，A股市场反弹走升，使得基金投资者在短期内有了不错的投资收益。特别是投资杠杆基金（分级B份额）的投资者，收益更为客观。截止昨日，54只杠杆基金平均收益超过10%，前十名收益均超过30%，业绩异常靓丽。

    杠杆基金因杠杆原理使其在市场上涨环境中有着更为强劲的升势。即使在结构性行情中，行业杠杆工具也能很好地发挥作用，往往会有超额收益表现。但收益与风险随影相伴，如果市场出现深幅下跌，投资者就要承受较大风险。如本周二沪指下跌1.82%，此前领涨的军工、商品和信息类杠杆基金遭遇暴跌，8只行业杠杆基金在一天大跌超过5%，呈现风险一面。所以，投资杠杆基金要谨慎为之。

    当市场上涨趋势形成时，是指数型杠杆基金（B份额）极佳的介入时点。指数型杠杆本身设计原理是被动跟踪指数，杠杆功能可以更直接地从股指的上涨中表现出更好的收益率。行业型杠杆基金则应针对结构性行情中演变时点区别对待。在选择时应考虑具有一定规模，价格杠杆在2倍以上的杠杆基金。当前在医药行业前景向好及行业指数突破平台整理区间之际，可关注医药行业的杠杆工具。

    什么是分级基金？

    简单来说，分级基金是指将基金的收益与风险进行不对称切割，分成稳健份额与杠杆份额。其中稳健份额适合风险收益偏好较低的投资者；而杠杆份额则定位于那些期望获得超额收益具有较高风险偏好的投资者。

    分级基金的杠杆特点：

    杠杆份额投资者事实上是“借”稳健份额投资者的资金，形成杠杆来获取超额的收益。而分配给稳健份额投资者的收益，其实可以看作是杠杆份额向稳健份额支付的借贷成本。杠杆的倍数取决于杠杆份额和稳健份额数值配比。稳健份额越高，其杠杆倍数就越大，当然风险也更大一些，但这也意味着在市场向好时，杠杆级的投资者能获得更多超额收益。

     沪深股市  

    周四，沪深股指震荡收高。截至收盘，沪指涨8.04点或0.35%报2315.93点，深证成指涨22.75点或0.29%报8004.57点。两市全天成交金额3008亿元人民币，上日为3352亿元。中小板指收盘涨0.38%，创业板指收盘涨0.79%。

    日线指标：均线多头排列。指标看， KDJ下行趋缓； MACD空方能动柱小幅放出； BOLL三线持稳，股指中轨上方运行；多方动能小幅减弱。

    总体看：沪深股指早盘低开，随后在医药、煤炭板块拉升的带动下，小幅走高，下午题材股再度活跃，大盘在新股发行当日顽强收高，说明市场做多能量仍存。建议逢高减持获利较多个股，关注调整充分，估值偏低的白马个股后期补涨机会。

    黄金市场       

    今晨收盘，纽商所下属商品交易所12月份交割的黄金期货价格报1226.90美元/盎司，下跌9美元，跌幅0.73%。

    日线技术面：均线空头。指标面看， KD低位金叉； MACD双线下落趋缓； BOLL三线下行，空方减力。

    持仓：黄金ETF持仓数据显示，截至9月19日SPDR黄金持仓稳定在784.22吨。

    总体看：美元加息预期令金价承压于弱势格局，但技术面显示空头力道有所减弱。

    四小时：MACD指标双线零轴下方金叉趋势， KD指标弱势金叉； BOLL三线下行；多方动能增强。

    日内操作建议：多方动能小幅增强，短空可逐步止盈，稳健观望。日内压力1231/1244美元/盎司水位，日内支撑1217/1200美元/盎司一线。

    注意事项：交易操作需设好浮动止损。

    长周期看，黄金应作为抵御通胀、相对保值避险的资产配置性投资。 

    美国股市

    今晨，美东时间9月18日16:00(北京时间9月19日04:00)，昨日美联储公布的维持超低利率政策，对市场形成信心支撑，三大股指收高对待。

    截止收盘: 道琼斯指数报17265.99点，上涨109.14点，涨幅0.64%；标普500指数报2011.36点，上涨9.79点，涨幅0.49%；纳斯达克指数报4593.43点，上涨31.24点，涨幅0.68%。

    日线技术面：均线多头。指标看, KD上行， BOLL三线趋向收敛，股指中轨上方震荡， MACD双线拐头金叉趋向，多方动能小幅增强。

    总体看：当日道指高开高走，收盘创出历史高点，K线报收小阳线。试高行情增强，但长线指标趋向背驰，半仓为宜。道指支撑位17114点5日均线，阻力17295上轨水位。

    热点数据   

    央行本周实现净投放

    昨日(9月18日) 央行公开市场将进行100亿元14天期正回购操作，当日公开市场有150亿元14天期正回购到期，据此推算，当日公开市场净投放50亿元。

    另外，央行再次下调14天正回购利率20bp至3.5%，为今年8月以来第二次下调。

    你问我答: 回购和逆回购有什么区别?

    答：简单来讲，正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方;而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。

    本编推荐基金业绩跟踪（一月一日起，每日更新净值）

嘉宾介绍：

    中国银行山东省分行财富业务部 张 伟

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    邮 箱：wei11091109@126.com

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