东亚财富周评：稳增长逐步传达 七月四大行贷款回升

    四大行7月新增人民币贷款环比回升。据消息人士透露，7月中、农、工、建四大行新增人民币贷款约为2200亿，较6月多增300亿左右。

    四大行贷款回升，所体现的最直接信号便是信贷宽松。之前央行已于6月8日和7月6日分别两次下调利率，再往前算，从2011年底开始，央行已连续三次下调存款准备金率。

    货币政策的放宽逐步为市场注入了信心，截至6月份，今年上半年新增贷款累计已达48536亿元，相比去年同期悄然增长16.39%。

    数据来源：财汇

    近期胡、温纷纷表态，将“稳增长”定为下半年经济工作的重中之重。而考虑到当前世界经济的环境与中国的特殊国情，眼下成功“稳增长”的最关键还要依靠投资项目来推动。

    如何才能推动项目投资？放松钱袋子于是成了最直接最管用的招数，参考下表，以信贷回升为契机，固定资产投资和新动工项目的增速也逐渐加快。

    而考虑到房地产及“两高一剩”（高耗能、高污染、产能过剩）行业仍是今年调控的重点，因此预计下半年在出台更多货币宽松政策的同时，将继续引导商业银行调整信贷结构，加大对基建、战略性新兴产业和消费的投放。

    同时，国务院总理温家宝亦在多次讲话中强调，要在今后充分发挥民间资本的投资作用，鼓励并引导民间资本参与投资重点项目。

    预计下半年货币政策仍将继续宽松，三季度或还会降息与下调准备金率。而随着积极的财政政策和稳健的货币政策逐步到位，经济下行的趋势亦将逐步扭转。

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