东亚银行财富管理周评：新兴市场魅力依旧？

    欧债危机持续发酵，美国经济复苏陷入滞缓，受此影响，近几年颇受关注的新兴市场国家也陷入发展瓶颈。包括中国、巴西、印度、俄罗斯这些新兴市场的代表国家在内，从去年年底起它们的经济增速就出现了不同程度的下滑。于是有投资者开始担心，新兴市场是否依旧可以投资？新兴市场的经济神话是否就要破灭？

    在回答这个问题之前，我们首先应当了解以下几个情况。

    首先，欧债危机已经演变成一场全球性的经济危机，不管是美国、欧洲、日本等发达国家，还是中国、巴西、印度这样的新兴市场，甚至是一些经济落后地区，都已经不同程度地遭受到欧债危机的冲击。

    而在这场全球性的危机中，新兴市场其实是远离危机中心的，相比而言，其所遭受的损失额要远小于欧洲国家。参考欧盟国家今年上半年创纪录的失业率和所需要的天量援助金额，新兴市场国家的经济增速尽管放缓，恐怕仍要好过欧洲与美国。

    其次，在经历多次金融危机后，新兴市场国家面对危机时的应对能力明显加强。相比1997年东南亚金融危机时泰国政府的瞻前顾后而言，本轮欧债危机伊始，全球各主要新兴市场国家就已经表现出了解决问题的强决心和高效率。

    眼下，就在欧盟国家还在为了欧元区债权和减赤问题互相扯皮，美国两党还在就债务上限的问题明争暗斗之时，新兴市场国家早已雷厉风行的应对危机。中国政府一个月内两次降息，而巴西除了降息外，更力推价值10亿美元的减税方案，势要维护本国经济发展。面对危机，新兴市场国家的政策更加灵活，恢复能力或也更胜过发达国家。

    第三，之前我们所看好新兴市场的诸多理由，目前并没有发生实质性的改变。比如说新兴市场国家依旧有丰富的自然资源和人力资源，而国内城市化的进程依然方兴未艾……等等。

    综合以上三点，尽管新兴市场确实已经遭遇了经济危机，但是在未来相当长一段时间，新兴市场或还是将作为推动全球经济发展的引擎。中长期看，新兴市场或依旧具备相当的投资价值。那对投资者来说，现阶段投资新兴市场，到底投资什么好？

    尽管中长期依旧看好新兴市场，但我们也应当意识到，新兴市场在短期内确实存在市场波动的风险。尤其是在现阶段，一些新兴市场国家陷入经济发展困境，而作为经济的晴雨表，新兴市场国家的股市也因此受到牵连表现不佳。因此在新兴市场股票仍存在较大不确定性的情况下，眼下对投资者而言，保本保收益的债券或成为更安全的投资品种。

    同时，眼下新兴市场纷纷进入降息周期，在此周期下，债券类理财产品的投资价值更加显现。另外，我们还应注意到，由于此前新兴市场的高通胀率，导致了其国内债券的高息，这更加强了债券类产品的投资价值。因此尽管近期新兴市场股票表现震荡不安，而一些投资于亚洲新兴市场债券的产品依然表现出色，净值屡创新高。

    投资新兴市场债券当然也要面对短期市场波动和债券违约的风险。但相对来说，由于本国债务占GDP比重较低，同时外汇储备又在不断增长，再加上依旧看好的经济前景，新兴市场国家债券违约风险相对较低。

    对中长期稳健型投资者而言，此刻投资新兴市场债券或是一个不错的选择。

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