蔡宾来青谈稳健理财 提醒投资者抓住债市牛尾巴

    7月降息，被“债基王”说中了

    蔡宾来青谈稳健理财 提醒投资者抓住债市“牛尾巴”

    未来房价的下调空间在10%-20%，北京等一线城市房地产业可能会部分“解冻”；今年债券投资者有望获得平均8%左右的年化收益，迎来近4年来的债基牛市小行情；7-9月之间国家可能会再次降低准备金率甚至降息……日前，长盛基金固定收益部总监、2010年的“债基王”蔡宾来青岛做了名为“降息周期的投资之道”演讲，为青岛的保本投资者提供了最前沿的投资建议，同时昨天的二次降息政策，被他一语言中。

    房价降50%是“浮云”

    楼市是经济的晴雨表之一。与它相关联的行业有几十个之多，是经济界人士和投资者关心的首要话题之一。对此，蔡宾分析认为，未来国内房价的下调空间有限，大约在10-20%之间，“很多声音认为，中国楼市要大跌50%以上，我个人认为，这是不可能的。”经过了调控周期的寒冬之后，目前房地产投资在逐步下滑，两年后可供出售的房子越来越少，以北京为例，部分地产商已进入“恐惧期”，不愿再拿地，不愿再进行房地产投资。有关数据显示，今年前五个月部分地产商手中的待开发土地量不及去年同期的10%。房地产投资的下滑，将会为楼市的下一步提供“恢复”的空间。“地产商不拿地，部分地方政府缺乏现金流，与之相串联的装修、家居等几十个行业就会进一步萧条，进一步影响经济大环境。”蔡宾认为，目前房价下降的空间已经有限。

    下半年要防通胀“反攻”

    从经济增速的对比来看，2008年金融危机前后，我们仍能保持11%以上的经济增长。而在后危机时代，最近两年仍有着9%左右的GDP，而如今日本的经济增长是负数，美国也只有3%。他预计，国内经济一味的“收紧”状态可能会出现变数，“经济走弱问题，短期内是不能被容忍的。”

    但他同时表示，通胀预期的再次加剧是下半年投资者该注意的趋势。2010年以来，几乎每个月的物价都在上升。2005年、2006年时，市场上常见的2元一斤的大米，如今已很难找到，“在调控之下，现在的通胀预期有所减弱，但仍然不要掉以轻心。”他分析认为，下半年主管部门可能继续利用两大武器调控“收紧”的经济：降准和降息。7月-9月之间，可能会有降准或降息出现。出现前者的几率更大一些。如果出现“双降”，那么我们就得重新面对通胀预期的卷土重来问题。

    下半年抓债市“牛尾”

    作为2010年的债券基金收益王，蔡宾对债券基金的投资和保本理财有着丰厚的经验。他的到来，也受到了不少长盛基金的老基民和债券基金投资者的欢迎。不少债券基金投资者已在今年的弱市市场中获益，有人提出了“债市牛尾巴”的说法。蔡宾认为，去年和今年上半年抓住机会购买或配置了债券基金的投资者，多数人都享受到了债基作为投资“防波堤”的甜头。他表示，上半年债基类投资至少已赢得了6%以上的收益，而下半年如果继续科学打理，还可能赢得2%左右的收益。如此一来，8%左右的收益，也必将领跑这一年的理财。

    面对不少人的投资问题，蔡宾理性分析认为，下半年债基再次实现6%收益的可能性不大，还开玩笑地跟现场投资者“对赌”，“下半年如果你收益超过5%了，你可以打电话了来质疑我的观点！”他建议目前配置了债基的持有人，要合理的打理，今年是2008年以来，债市投资的一波小牛市或者“牛尾巴”，请投资者把握好。

    温馨提示：投资疑问咨询长盛客服热线400-888-2666（免长途）。

    相关链接

    下半年“债基王”帮你保本

蔡宾

    蔡宾先生，长盛基金固定收益部总监、曾任长盛积极配置债券基金经理，现任长盛同鑫保本基金经理，拟任同鑫保本二号基金经理。2010年债基冠军，被市场誉为债基王。风格稳健，债券市场投资经验丰富，并历经牛市熊市考验。