中银财富17日分析:保本基金稳健超收益预期产品

    保本基金--稳健+超收益预期产品

    目前，保本基金一般采用CPPI保本策略，有些在这个基础上辅以采用VPPI、TIPP等策略，如诺安汇鑫保本基金采取CPPI+股指期货的方式，其目的都是为了在保持较高保本垫的同时更有效地配置资产，兼具稳健性与收益性。

    从保本性产品比较，理财产品与长期国债当属时点热销产品，但今年经过二次”降准”后，人民币理财产品收益率较前期明显下滑，其产品也只享有固定收益，不会有超预期收益。然而保本基金的投资策略则是首先利用固定收益类产品获取收益来构建安全垫，然后在安全垫的基础上，将一部分资金投资于股票、短期债券、长期债券等权益类市场，以保证投资者到期后能得到更高收益，因而预期收益率高于目前热销的国债收益可能居大。保本基金的特点，适合于中长线投资，不适合短线操作，最好在发行期买入，这样看换取保证本金安全，在阶段时间投资中收益或有理想体现，达成预期收益即可提前退出。相反，银行理财产品中途无法退出，这一点保本基金优势更具显著。

    据Wind统计，自2003年至2011年8年时间共有9只已经结束保本周期的保本基金，其历史业绩为3年保本期平均收益率54.6%，复合年化收益率15.63%，由此可见保本基金在弱市之中优势明显。

    【张伟每日看盘】

    A股看盘

    周三沪深股两市低开低走中阴报收，截至收盘，沪指报收于2346.19点，下跌28.65点，跌幅1.21%，成交741.8亿，深成指报收9916.47点，下跌215.34点，跌幅2.13%，成交605.7亿，两市合计成交1347.5亿，与上一交易日量能有所萎缩。

    技术面：沪指报以小阴线，形态向弱。指标看，日KDJ高位死叉下行，MACD指标绿柱体伸出，快线死叉慢线，转向空头市场，BOLL线口收窄，股指探低回升，弱势抵抗。

    总体看：今日抵抗下跌尾盘丧失2350点,空方打压有效，股指连续两个交易日向下跳空，做空能量继续释放。但30分钟K线已经有企稳迹象，大盘明日低开后短线盘中会有抵抗性反弹出现，建议投资者控制仓位前提下，把握市场结构性的机会，中线资金继续逢低吸纳具有业绩支撑的二线蓝筹个股长线持有。

    黄金看盘

    今晨（17日）纽约商业交易所6月份交割的黄金期货价格下跌20.50美元，报收于每盎司1536.60美元，跌幅为1.3%。

    技术面：短期均线系统空头排列，指标看；MACD指标；绿色空方动能柱延续，BOLL线口加大，金价沿着布林带下轨外快速下跌，日KDJ高位死叉继续维持下行发散，指标提示空方占优。

    持仓：Wind资讯统计数据显示，截至周一（5月14日），全球最大黄金上市交易基金（ETF）-SPDR Gold Trust黄金持仓量为4099.23万盎司或1277.11吨，与上一交易日持平。

    总体看：今日金价延续探底走势，以连续跌穿上行趋势线和1308到1921黄金分割0.381一线及1550平台支撑，多头以丧失多个重要支撑点，但部分分时指标呈现背离态势，今日盘中会有反弹预期，建议激进投资者现价区域挂小多单博取反弹，并设置好止盈点，可以适当减持空仓，因中线技术面呈现看空走势，稳健投资者继续场外观望，长期看；黄金应作为抵御通胀、相对保值避险的资产配置来考虑

    【每日欧美股指晨评】

    美国三大股指

    周三（16日清晨）美国三大股指收盘下跌，技术面继续对股指形成压力。截止收盘，道琼斯工业平均指数下跌33.45点，收于12,598.55点，跌幅为0.26%；纳斯达克综合指数下跌19.72点，收于2,874.04点，跌幅为0.68%；标准普尔500指数下跌5.85点，收于1,324.81点，跌幅为0.44%。道指盘中高开震荡走低，日K线报小阴线，股指受压短期均线。指标看，日KDJ高位死叉下行至弱势区，MACD绿柱体延续。BOLL线口加大股指沿下轨下跌，指标走弱。总体看；股指持续下行，技术调整延续，建议投资者逢反弹离场退出观望。

    欧洲三大股指

    欧洲股市三大股指涨跌不一。希腊政治危机及其在欧元区的地位的担忧情绪令投资者感到担忧。截止收盘，法国CAC 40指数上涨0.3%，收报3048.67点。德国DAX 30指数下跌0.3%，收报6384.26点, 英国富时100指数下跌0.6%，收报5405.25点。三大股指盘中低开震荡走高，K线呈现小阳线，走势趋同，从德国DAX指数看，股指受压短期均线，日KDJ死叉下行。MACD绿色柱体延续，BOLL线口持稳股指击穿下轨，技术面提示股指弱势延续，观望为主。

    山东中行 中银财富管理专家 张伟