东亚银行财富管理周评：A股风景独好

    相比于动荡的欧美市场，A股颇有些这边风景独好的意味。虽然当前A股基本面上企业经营状况并不理想，盈利增速下降的态势还在发展中；但就宏观政策的角度而言，目前有不少颇为正面的信息出现。

    不管是政府表态要加强对小微企业的信贷支持，还是从更高层面明确对宏观政策要适时适度地进行“预调”和“微调”，都发出了明确的结构性松动的信号。人们注意到，最近中国国务院总理温家宝在天津考察时，就提到了宏观政策预调与微调的问题，这是近阶段来高层领导在这方面最为明确的表述。

    而10月信贷增长的确超出预期，往年10月新增贷款大都只有9月的一半，而央行公布的10月金融统计数据显示，10月当月人民币贷款增加5868亿元，同比多增175亿元，环比9月亦多增1100多亿，创下四个月来的新高。市场认为，这是央行在年末放松信贷的的明显信号，政策已出现微调，不排除适度下调存款准备金率的可能性。这或许表明货币政策首先选择放松信贷闸门为突破口。市场资金面得到改善，自然有利于提升后市市场信心。

    上周末媒体报道证监会宣布暂停新股审核，要求新上会的企业需完善分红政策之后再上报IPO方案，自新证监会主席上任后，新股发行方面的制度开始改革，同时，亦对上市公司进行强势分红，这将有利于A股市场中期发展。

    国际方面也传来利好消息，意大利院总理贝卢斯科尼宣布辞职，并任命前欧洲委员会官员、资深经济学家马里奥•蒙蒂被总统任命为新政府总理，负责组建过渡政府。全球市场对新总理寄予期望，欧债危机担忧情绪缓解，上周五欧美股市均以大涨报收，外围股市的良好表现亦将提振多方信心。

    本周一亚太股市普遍上扬，为A股上涨创造了外部环境，A股持续了上攻势头，重新站上2500点。或许，四季度A股将开启“暖冬行情”。

    但同时，必须注意的是，新华人寿、陕煤股份和中交股份等大盘股都已箭在弦上，欧债危机的未来仍存不确定性，A股市场仍面临国内外的巨大压力。

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