山东钢铁集团重组方案落听 收官拖至明年2月

　　“山东钢铁集团有限公司（以下简称山钢集团）、济钢集团济南钢铁控股公司、莱钢集团莱钢股份控股公司、济南钢铁、莱钢股份已经分别召开董事会会议，审议通过了山钢集团公司钢铁主业资产重组方案。”12月15日下午，山钢集团有关人士向《华夏时报》记者证实。

　　而重组完成后，存续上市公司济南钢铁将更名为山东钢铁股份有限公司，莱钢股份将注销法人资格。旷日持久的山钢集团重组终于又迈进了一大步。

　　重组方案落听

　　对于一直想“做大做强”的山钢集团来说，其在资本市场上的重组真是“好事多磨”。

　　去年11月9日，济南钢铁和莱钢股份同时停牌，之后制定了济南钢铁吸收合并莱钢股份，同时注入莱芜钢铁银山型钢有限公司等钢铁主业资产和30亿元现金的重组方案。但经过预案“泡汤”和A股“伏击”两次失败后，一年过去了才最终敲定。

　　“此次上市公司层面的整合可以看作是山钢集团资产整合的延续。”国泰君安高级分析师吕爱文12月15日对《华夏时报》记者说，“重组完成后，山钢集团钢铁主业资产进入存续公司，能够有效整合两家上市公司和非上市钢铁主业资产，减少同业竞争和关联交易。”

　　12月14日发布的公告显示，此次吸收合并完成后，济南钢铁将作为存续企业最终将更名为山东钢铁股份有限公司，莱钢股份的资产、负债、权益、业务、人员全部进入新公司，莱钢股份将注销法人资格。山钢集团钢铁主业由此将实现整体上市。

　　省钱的“买卖”

　　在吕爱文看来，山钢集团的“战略性放弃”实际上是做了一笔省钱的“买卖”。

　　本报记者注意到，通过调整原方案，济钢集团不再向上市公司注入30亿元现金，这就意味着山钢集团省下来30亿元。

　　对此，山钢集团表示，原拟注入30亿元现金主要是为了改善济南钢铁的资本结构，降低其资产负债率。而在新的重组方案里，济南钢铁的资产负债率水平从75%下降至67%，资产负债率下降明显，资本结构有显著改善，因此山钢集团决定不再注资。

　　新方案同时显示，山东省国有资产投资控股有限公司作为独立第三方分别向济南钢铁、莱钢股份异议股东提供收购请求权、现金选择权，并承诺，将向济南钢铁和莱钢股份的异议股东分别提供收购请求权和现金选择权，收购请求权价格为3.95元/股，现金选择权价格为8.9元/股。而在原方案中，对于莱钢股份的异议股东，山钢集团给出了现金选择权价格为12.29元/股。

　　据了解，莱钢股份的大股东莱钢集团持有68850.32万股，其余23377.31万股为流通股。如果当时山钢集团坚持原方案，则所有流通股东都有投反对票要求现金选择权的理由，山钢集团将为此支付超过8亿元。

　　“应该正是考虑到这一点，山钢集团选择在8月24日有效期截止日当天，发布无法召开股东大会审议原方案的公告，转而重新审议发行股份购买资产事项并重新确定定价基准日。”吕爱文分析，由于该价格同时也是现金选择权价格，考虑到目前二级市场走势，莱钢股份股东选择现金选择权的可能性很小，山钢集团仅此一项就能节省超过8亿元现金。

　　日钢重组延期至明年2月

　　济南钢铁和莱钢股份重组方案的落听，也让日钢重组再次被业内关注。

　　山钢集团12月14日披露，已与日照钢铁签订了资产重组与合作框架协议，重组将以一次性收购日照钢铁控股集团有限公司、日照型钢有限公司和日照钢铁轧钢有限公司相关资产的方式完成。并承诺，按照国家钢铁产业政策对其优化调整提升完成后的2年内，将其持有的全部日照钢铁的股权和资产权益注入上市公司。

　　近段时间一直保持缄默的杜双华也于12月2日通过其香港上市公司开源控股发布公告称，山钢集团收购日照钢铁控股集团有限公司未能在上月底完成，将延期至明年2月。

　　这已经是山钢收购日钢的第二次延期。此前，开源控股在9月1日的公告中曾表示，山钢收购日钢的交割日定在今年11月30日前。

　　不过山钢集团强调，目前收购事宜尚处于商业谈判阶段，能否收购成功存在一定的不确定性。