本币升值利好商品货币 影响个人理财方式

央行6月19日宣布，决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。理财专家表示，这一政策变化对我国居民的个人理财也将产生深远的影响。若人民币升值，将对人民币资产构成直接利好，理财产品方面，QDII受到的影响最明显，部分银行以人民币投资、外币计价的产品将更受到青睐。

人民币升值利好商品货币

尽管分析人士对人民币是否升值仍存分歧，但不少市民已经针对人民币升值预期调整了投资策略。人民币升值无疑对以人民币计价的资产构成利好，因此，不少市民考虑将外币换成人民币。不过，理财专家表示，我们常谈起的“人民币升值”是针对美元而言，并非所有外币都会在这个过程中贬值，事实上即使是在2005年汇改至今年一季度人民币对美元升值21.24%的同时，对日元依然贬值0.49%。显然只要持有的外汇较美元足够强势，便可抵消人民币对美元升值的影响。如外汇市场中有关人民币汇率的声明就被视作利好澳元和纽元等商品货币，主要原因是对中国的出口前景改善。从周一外汇市场亚洲交易时段也可以看出，澳元/美元最高攀升近1.9%，至一个月高位0.8858，纽元/美元大涨至五年高位0.7139美元附近。多数亚洲货币也走高。相比澳元、纽元等商品货币，欧元、英镑等近日对美元走强的货币的投资价值略显逊色，当然，如果欧元、英镑等其他货币兑美元的升值幅度大于人民币的升值幅度，持有相关币种依然可以获得一定的正收益。

对QDII构成直接利空

从理财市场来看，人民币升值对QDII构成直接利空。理财专家表示，如果人民币升值了，由于有汇兑损失，那或多或少会侵占QDII的投资收益。对于投资海外股市的QDII来看，如果预测国外股市表现大于汇兑损失部分，那么，投资者可以继续保留QDII；反之则是赎回为佳。对于投资海外债券市场的QDII，如果预期的收益水平与人民币稳健收益型理财产品相差不大，或不及人民币稳健收益型理财产品，在考虑人民币升值的幅度，则更应该及早换成人民币稳健收益型理财产品。

QDII自面世以来，表现一直差强人意，据普益财富不完全统计，在不考虑人民币升值的汇兑损失条件下，目前运行期在1年以上2年以下的QDII理财产品有29款，自运行以来的平均累计收益率为-3.39%。而运行期在2年以上的QDII理财产品共182款，自运行以来的平均累计收益率为-13.36%。当然，投资QDII的一个目的是获得收益，另一个目的是为了分散风险，从分散风险的角度来看，如果QDII投资收益高于人民币升值幅度，仍具备一定的投资价值。

外汇理财所受影响不一

人民币升值对外汇理财产品也构成压力，一款低风险外汇理财产品是否仍具有投资意义，很大程度上取决于投资者对于人民币升值的预期。目前各家银行发行的1年期美元稳健收益型理财产品预期收益率为2.7%左右，1年期欧元稳健收益型理财产品预期收益率在1.3%左右，1年期澳元稳健收益型理财产品预期收益率为5.4%左右。假如投资者预期未来一年内人民币预计升值3-5%，就意味着除了澳元等高息货币的理财产品，美元、欧元等外币理财产品的收益率均很难跑赢人民币升值，因此投资意义不大。

当然，也有外汇交易业务可以规避人民币升值的风险。如交行的“满金宝”，只要将人民币存入保证金账户就可以进行外汇交易。这样，至少本金不会因为人民币升值而产生汇兑损失。传统外汇交易业务，由于需要持有外汇资产，就需承受对应币种相对人民币贬值的风险。如某投资者持有1万美元，一年内只进行了1笔交易获利300美元，虽然账户资金变成了10300美元，但是当年人民币对美元升值3%，所以以人民币衡量不过是打平。但以“满金宝”交易便不会有这样的问题，由于投资者持有的是人民币保证金，外汇贬值的风险仅存在盈利部分结算时，仅仅300美元盈利的部分因为美元升值而亏损3%，整个投资依然获利。