315基金被控十宗罪 老鼠仓损害基民利益居首

今年的3·15又到了,消费者的权益保护再次成为大家关注的话题。

今年《华夏时报》梳理了2009年一年多来的基民投诉,总结了基金十宗罪,和专家共同探讨应如何维护基民的利益,并给监管层、基金公司和基民各自一些建议。从老鼠仓、利益输送这些基民深恶痛绝的大罪,到基金经理频繁更换、高层干涉基金经理权限、技术出错等对基民利益的损害,再到部分基民投诉的开放式基金永远封闭、新基金错误诱导等有争议的案例,本报都根据基民的投诉个案衍生到整个行业问题,向基金公司和业内专家讨说法,以求早日找到合理的解决方案,维护基民利益进行了还原。

1、老鼠仓损害基民难补偿

在基金十宗罪中,老鼠仓堪称是第一大罪,利用职权严重损害投资者利益牟私利,令基民深恶痛绝。2009年中,“三连鼠”让基民仍然有很多投诉意见,虽然相关的基金经理已经离职,但对基民造成的损害却不能补偿。

案例:2009年9月19日,景顺长城鼎益股票基金经理涂强离职,9月22日,长城久富股票基金经理韩刚和长城稳健增利债券兼长城货币基金经理刘海离职。之后三人陷入老鼠仓传闻,但仍在基金公司,那时他们正在配合调查。11月5日晚,深圳证监局发布公告称,初步发现三人利用非公开信息进行股票操作,涉案账户的金额从几十万元到几百万元不等,证监会已经立案稽查。

由传闻到证监会立案稽查,虽然老鼠仓事件告一段落,但对基民已经造成的损害无法弥补,对基金公司带来的声誉损害也没有停止。有基民呼吁调查结果出来后,应没收基金经理财产赔偿投资人,也有人呼吁相关公司对老鼠仓期间买入和持有相应基金的基民给予经济补偿,以平“民愤”;有人认为对老鼠仓惩罚应该更严厉。

点评:招商证券基金分析师王丹妮在接受《华夏时报》记者采访时表示:“补偿多少,哪些基民有权利获得补偿,这不好计算。虽然基民要求合理,但很难实现。相关基金经理已经不在公司了,基金公司也受到了声誉损害,补偿一事还是要听证监会的意见。”

王丹妮说,无论是现金补偿还是管理费优惠都得有法律依据,管理费优惠不太可行,管理费不能随便打折,一家公司打折,其他公司会有很多连锁反应,这就乱套了。防范老鼠仓不是那么简单的事,涉及到公司内控机制,业务员操作程序,监察稽核等方方面面,平时托管行每天、每周都会发报告给证监会,证监会之所以能查到老鼠仓不是单靠抽查的,是靠平时的每天监控。但即使是在美国等成熟市场,零犯罪率也是不可能的,唯一能做的就是监管更加严格。

2、高层干涉基金经理权限

许多基民都是冲着基金经理选基金的,然而某些基金公司却存在着高管强行干涉基金经理的现象,使基金经理的能力不能完全体现。当业绩表现不佳,问起责来,却不知该追究谁的责任。

案例:宝盈基金便存在这种投资权限管理混乱的现象。

根据证监局对宝盈基金现场检查的反馈意见函,抽听录音电话显示,2009年9月7日至12月7日,拟任投资总监夏和平多次命令陆万山对宝盈泛沿海基金进行操作,具体到买卖价位和数量。夏和平代行使基金经理权限4个月,但当时他并不具备基金经理任职资格,直到2009年12月26日夏和平才被正式聘为该基金基金经理。

这种依据不足,投委会便盲目下操作指令的现象在宝盈基金屡见不鲜。

比如2009年1月18日,宝盈基金下指令上调仓位,除基金鸿阳外的各只基金仓位都提高10个点、鸿阳放开到上限,泛沿海、策略增长、资源优选仓位上限提高到90%,鸿阳提高到80%,鸿利提高到75%。

点评:中原证券基金分析师陈姗姗在接受《华夏时报》记者采访时表示:“权限管理混乱肯定对基民是有损害的。而且我看到媒体报道其在短时间内策略多变,一会儿加仓,一会儿减仓的,如果不是基金经理问责制,对投资者造成了损失,大家都会推卸责任,加仓减仓至少也应该按照法律法规或者证监会的规定执行。”

广州证券基金分析师王丽萍告诉记者:“上述这些信息都只能通过监管层监控得知,普通投资者从公开信息中根本无法得知。其实公司应有内部控制,但具体执行情况信息不对称,对基民利益产生损害大家也不知道。主要问题在于基金公司内控披露信息不多,从公司角度讲,如果没有强制,能不披露就不披露,所以还得从监管层入手,多披露一些基金公司的内控信息。”（新的基金评价规定也得注意公司内控情况,但目前得到的信息比较少。）

3、新基金发行误导投资者

有些基民反映,买新基金的时候说成是世界上近乎最好的投资品种,听着也有理,然而买了才发现并不是那回事,基金公司在销售时忽略风险,过大突出优点蒙蔽了投资者的双眼。

案例:去年发行的某指数基金,宣传该指数家喻户晓,是中国证券市场最悠久最有影响力的指数。截至2009年3月,在上证综合指数推出以来的19年间,其收益率高达2273.21%,是全球同期涨幅最高的指数,排名第二的香港恒生指数同期涨幅仅为342.7％,排名第十的标普500涨幅为141.74%。

基民老张告诉记者:“当时就是冲着这指数买的,平时每天看盘看着也熟悉,人家统计的数据也证明是全球同期涨幅最高的指数。所以就买了,谁知去年半年才涨了5%左右,今年这又跌回去了,现在才9毛多。”

点评:广州证券基金分析师王丽萍告诉记者:“卖基金的都得找卖点宣传,自然会全说好话,做什么销售都一样,都得突出优点和特点。至于风险,还得靠投资者自己辨别。基金宣传也有一些规定,比如历史业绩不代表现在,不能对基金公司要求太高,投资者自己要有正确的判断,不要被过往业绩误导。”

基民对于某类基金能涨多少,以及基金经理对后市的判断是最关心的,基金公司便利用基民这样的心理,做些好看的数据,大肆宣传和自己基金类型相符的观点。比如近期同期发行的既有中小盘基金,也有大盘基金。某中小盘基金的统计显示,截至2月28日,中小板全部358家上市公司整体业绩增幅达27.25%,58家创业板公司整体业绩增幅更是达到47.5%。随着创业板的扩容,更多成长能力强的公司将陆续上市。而一只大盘指数基金则宣传,国内由于股指期货、融资融券等投资工具产生后,中短期内,大盘蓝筹股走强是大概率事件,而代表大盘行情的指数也会演绎好的走势。

中原证券基金分析师陈姗姗表示:“王婆卖瓜,自卖自夸,自己都不说好话,那还怎么发行啊？我觉得还是基民自己不能太迷信基金宣传,现在的投资者很多其实都是对市场有自己的看法的,还是应该针对自己投资需要进行选择。”

4、跌多涨少 “永远”低于1

案例:“净值什么时候才能上'1’啊!看来我要跟这只基金'白头到老’了。”某基金的持有人王先生感慨道,“我自从2007年10月买入之后,净值从1.159元狂跌到现在的0.8285元,买了5万元基金持有两年多,已经缩水到3万多了。2008年3月之后,净值就从来没上过1元,只要净值达到1元,我马上就赎回,不过从走势来看有点不可能了。”

为数不少的基民都跟王先生有同样的困惑,为什么很多基金的净值总是低于1,“大盘大涨没它的份,大盘大跌它跌的比别的基金都狠。”更有基民质疑基金面值被“人为操纵”了。

天天基金吧一位网友发表了个人看法:“就是怕人赎回,才不上1元的!”回帖支持者不在少数。

点评:银河证券分析师马永谙表示,这种看法是基民们的“臆想”。他说:“基金公司刻意操作使净值低于1元是因噎废食,所以基金公司一般不会这样去做,因为基金公司从根本上讲是靠业绩来吸引投资者,扩大规模的。”

马永谙认为,低于“1”,并不完全表示基金是亏损的,“其中还可能结合了中间分红或分拆等一些情况。”

“基金确实有好有坏。”马永谙说,“如果长期看来,总是跌多涨少,与同类基金相比表现很差,证明基金的风险收益特征不太好,建议尽早做调整。”

一位不愿透露姓名的分析师认为,净值长期低于1的基金跟市场大环境和基金经理的操作能力有关,行情好仍然表现差,那就是操作失误导致的。净值为1是基金大举赎回的心理关口,苦盼不到“1”的基金,建议基民择机早日赎回,转而投资历史业绩较好的基金。