今年以来，银行固收理财产品市场遇“冷”。据不完全统计，华夏理财、浦银理财、汇华理财等理财公司至少有35只产品因募集规模未达下限宣告发行失败，数量远超历年同期。曾经稳坐“C位”的固收理财，正面临收益下滑、同质化竞争加剧等多重挑战。记者走访岛城多家银行网点发现，这一趋势在市民投资行为中已有所体现，投资者资金正悄然转向。
市民认购热情降温
“利息才1．7％左右，还要锁定一两年，确实提不起兴趣。”在市南区一家股份制银行网点，市民张先生告诉记者，他近期有一笔20万元的定期存款到期，原本想转投银行固收理财产品，但对比了几款产品后发现，收益率普遍走低，封闭期却偏长，最终选择了一款可以随时赎回的现金管理类产品。
张先生的感受并非个例。仅3月份，华夏理财就有6只产品不成立，包括“固定收益债权型封闭式理财产品1317号”“固定收益纯债型封闭式理财产品354号”等。此外，渤银理财、浦银理财等机构也相继发布产品不成立的公告。这些产品多为中低风险的封闭式净值型固收理财，运作模式高度相似，主要配置债券和同业存单。
“以前固收理财是‘稳稳的幸福’，现在收益越来越低，流动性还受限，吸引力确实不如从前。”崂山区一位有着多年理财经验的市民李女士表示，她已将部分资金转向了“固收＋”产品和指数基金，希望在控制风险的同时获取更高弹性。
收益走低叠加期限错配
为何曾经稳坐“C位”的固收理财突然遇冷？多位业内人士指出，这是收益率吸引力不足、产品同质化严重、投资者流动性偏好变化等多重因素叠加的结果。
普益标准研究员张璟晗分析认为，在当前利率中枢整体下行的环境中，新发产品业绩比较基准普遍走低，与投资者此前的心理预期存在一定落差。普益标准数据显示，2026年2月，新发封闭式固收产品平均业绩比较基准已降至2．35％。
与此同时，投资者流动性偏好与产品期限不匹配也导致这类产品不受青睐。张璟晗表示，从今年募集失败产品来看，多数为中长期封闭式或最小持有期固收产品。在当前股债市场不确定性提升的背景下，投资者更偏好流动性较好的中短期限开放式产品。
苏商银行特约研究员武泽伟则指出，理财产品同质化问题突出，尤其是封闭式固收类产品缺乏差异化竞争力，难以满足投资者日益多元化的需求。
理财机构面临转型考验
那么，不买固收理财的市民，资金转向了哪里？多位银行理财经理透露，在固收理财吸引力减弱的背景下，投资者正将资金转向以下方向：一是流动性更强的现金管理类产品，以满足日常资金配置需求。二是部分收益相对稳健的“固收＋”产品，通过适度配置权益资产博取更高弹性。三是部分风险偏好较高的投资者开始分批布局指数型基金和红利类产品，寻求资产配置的再平衡。
私人财富管理师武苏伟指出，投资者在经历市场波动后，需求已从单纯追求收益转向对流动性、风险控制和资产配置的多元需求。市场的变化要求理财机构加快从产品导向向客户需求导向转型，通过更精细化的产品设计、更清晰的风险收益特征和更持续的服务陪伴，真正契合投资者不断演进的需求。
普益标准研究员张璟晗表示，短期来看，在资产收益率中枢下移、投资者风险偏好尚未稳定的背景下，募集不及预期的情况仍可能出现。这也将倒逼理财公司提升产品设计能力和销售适配能力，推动行业向高质量发展转型。
□青岛日报／观海新闻记者王奕宁