黄金ETF持有量创历史高点

在金价回落之际，普通投资者坚守头寸。地缘政治摩擦和全球经济增长放缓提振了对黄金的避险需求，但近期金价涨势出现了回落的迹象，不过，ETF投资者继续持有黄金，黄金ETF持有量创下历史新高。

过去几周，随着股市接近历史高点和美国经济出现解冻迹象，全球利率的上升和美元的走强，黄金价格的上涨停止了，9月份下跌了3％（以美元计算），而在之前的4个月里，金价上涨了20％。然而，全球对黄金ETF的需求依然强劲，尤其是在10国集团（G10）每一种主要货币的黄金价格都接近历史高点（美元和瑞士法郎除外）。

世界黄金协会发布的最新数据显示，全球范围内，9月黄金ETF增持了75．2吨黄金。这使黄金总持有量达到2808吨，打破了2012年创下的纪录，当时黄金价格接近每盎司1700美元。全球ETF黄金持有量今年增加了368吨，增幅为13．4％。

9月份，全球各个地区黄金基金都出现资金的流入。北美基金领涨，增加了62．1吨黄金。过去16个月里，美国低成本黄金ETF有15个月的资金流入为正。世界黄金协会的数据显示，今年迄今为止，这些基金的总持有量增加了51％。

在欧洲上市的基金9月买进了7．7吨黄金。资金流入最多的是英国，对英国退欧的担忧继续推动投资者进入安全港。今年以来，欧洲黄金基金一直在持续增长，除了4月份以外，每个月都有资金流入。总部位于英国的基金持有量创下历史新高，9月份达到586吨，占全球黄金ETF资产的21％。

今年9月，亚洲ETF又迎来了资金流入稳定的1个月，新增黄金3．9吨。在亚洲上市的基金扭转了年初逾12％的资金外流，今年迄今已增长8％。尽管以美元计价的金价上月下跌，但以其它货币计价的金价仍接近历史高点。

流入ETF的资金对全球黄金市场的影响很大，大大推高了整体需求。世界黄金协会将流入黄金基金的资金列为推高黄金需求的因素之一。渣打银行表示，尽管风险敞口上升，但不认为投资者对黄金的兴趣已经到达顶点，目前流入交易所交易产品的资金保持健康，在价格下跌和地缘政治紧张局势升级的情况下有所增加。

出于对全球经济增长的担忧，各国央行放松政策的考量，目前对冲基金和其他大型投机者也在坚守对黄金的押注，看涨美国黄金期货和期权的头寸接近9月创下的历史最高水平。ETF持有量增加之际，花旗集团在近期一份报告中表示：“黄金流入可能会持续下去。”该公司仍预计金价将在6至12个月内升至每盎司1700美元。制造业和服务业ISM数据明显疲弱，表明全球贸易放缓正开始影响美国经济。

目前，仍有许多要素会制约金价的走势。投资者在权衡目前贸易相关问题是否足以削弱黄金的避险吸引力。投资者担心，贸易问题取得突破会对金价构成打击。此外，10月10日，美联储公布了最新的9月议息会议纪要。会议纪要显示，美联储公开市场委员会多数委员在9月会议上尽管支持降息的必要性，但对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧，一定程度上对市场的降息预期“泼冷水”，这也会压制金价上涨的空间。