金价节节攀升，引爆了黄金ETF。
据Wind统计，截至9月3日，市场上存量的4只黄金ETF，年内净申购份额合计达到4．14亿份。除华安黄金易ETF净流出1．21亿份之外，其他3只均为净流入。其中，博时黄金ETF吸金能力最强，年内净申购份额达3．06亿份。
从业绩表现来看，黄金ETF赚钱效应显著。最近一个月，4只产品收益率均超9％，而年内累计收益率均超过23％。
刚刚过去的一周，国际黄金市场再次刷新本轮上涨新高，COMEX（纽约商品交易所）黄金冲破1550美元／盎司。但是，受外部因素影响，在后半周金价有所回调。
对此，博时黄金ETF基金经理王祥向《国际金融报》记者表示，黄金市场价格的运行宗旨依然围绕外部局势扰动的轨迹而展开。对于特朗普进一步提高关税比例的言论，中国并未即时采取对应行动，对此市场做出了积极回应，金价在上周后续时段也回吐了大部分涨幅。
王祥认为，黄金市场中期的实际利率下行逻辑，在短期已基本为市场所反应，短期以外部局势扰动为代表的地缘政治事件已经成为暂时主导市场的主要矛盾。
本周以来，国际金价企稳回升。截至9月3日下午17时10分，COMEX黄金报1533．7美元／盎司。
那么，未来黄金是否仍具备投资价值？
“短期而言，黄金可能继续呈现一定程度的震荡调整（类似2019年6月底至7月底的走势）。”兴业研究分析师付晓芸认为，想要黄金出现明显的下行调整，需要经济数据的好转以证伪市场高企的衰退预期，或者中美贸易谈判出现实质性进展，但目前均未看到。逻辑反转前，中期仍持看多思路。
“整体看，国际黄金市场短期在事件驱动逻辑的影响下，波动率将继续保持高位。”王祥指出，买跌不买涨或是短期相对稳妥的策略。
南华期货表示，黄金是今年主要看好的大宗商品之一，全球负利率环境和美国实际利率下行提升了黄金的相对配置价值。原因有三：
其一，美国经济进入本轮周期尾声，下行压力加大，美联储再次降息，美元有望进入贬值周期，助推金价上涨。
其二，美债期限利差倒挂叠加美股Shiller市盈率处于高位，引发全球金融市场动荡，黄金避险价值凸显。
其三，实际利率下行、美元贬值、系统性风险上升三重因素叠加，黄金价格有望维持稳步上行。
