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【土豆金服】P2P合规之路——“挥泪斩马谡”

来源:青岛新闻网 作者: 2016-09-01 15:58:58 字号:A- A+

    众多P2P平台之所以有今天的功成名就,离不开大额抵押标与债权转让这两大业务模式的鼎力支持,可谓是P2P发展的左膀右臂。但债权模式的存在一直备受行业争议,被业内人士认为,是资金池的变相表现形式,但由于一直缺乏相应的监管办法,债权转让的发展风生水起。2015年7月,业内盛传,监管层将明令禁止P2P平台从事债转,时隔一年,直到今年8月24日,《网贷机构业务活动管理暂行办法》正式出台,规定禁止开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为,众多平台才幡然醒悟,为求合规不得不“挥泪斩马谡”,同时砍掉两大业务枝干。至于监管层为什么会禁止债权转让?禁止的是哪种债转?让很多投资者看得莫名其妙,不知其可。

    众所周知,P2P是舶来品,但我国的P2P平台并为完全复制国外的发展模式,而是在借鉴的基础上进行了创新,出现了“点对点”纯线上以及“债权转让”两大模式。但由于纯线上模式无法解决借款人资金需求的及时性问题,借款需求时间较短,线上募集期的时效性无法保证,导致客户体验差以及线上运作出现的一系列问题,使P2P行业创新出了“债权转让”模式,得到中小微企业、个体市场的认可。目前P2P行业主要存在这三种债权模式:

    1、平台内债权变现模式:即P2P平台上的投资者将自己投资且未到期的债权产品转让给该平台上的其他投资者,将债权变现。一般此类债权转让可以实现纯线上操作,不会产生资金杠杆、流动性风险,且平台自身没有介入债权转让交易,充当的是信息中介角色,根据《暂行办法》来看,是允许存在的。

    2、专业放贷人债权转让模式:即平台在线下对借款人进行风险评估。经风控审核后推荐给专业放款人,此时的专业放款人就是 “居间人”,居间人向借款人放款、取得债权后,再通过网贷平台将债权转让给平台投资人,投资人获得债权带来的利息收入。一般这种债权转让模式里的“居间人”为平台实际控制人或关联人,因而,这种债权转让模式,极易出现“资金池”及“虚假标的”、“期限、资金错配”等风险,但若能避免出现这些问题,实现银行存管、实时披露相关信息,根据监管细则的规定,也并没有明确禁止。

    3、金融产品类的债权转让模式:《暂行办法》负面清单制中所指的债权转让产品主要包括证券、基金份额信托等金融产品和类金融产品。从目前P2P平台的实际经营情况看,一些平台转让的债权和权益囊括了小贷公司的信贷资产、保理公司的收益权、融资租赁公司相应债权和权益等,产品种类和交易关系非常多和复杂。而且这种模式下的一笔债权均对应多个投资人(一对多),是类资产证券化业务的范畴,并不符合P2P的性质,而且,这种债权转让模式存在的风险一般高于P2P行业的标准,极易发生蝴蝶效应,引起传统金融机构的声誉风险。按照《暂行办法》规定,这类业务以后会被禁止。

    土豆金服作为监管细则征求意见稿后、《暂行办法》前成立的平台,早已摸准“信息中介”的命脉,坚持纯线上运作,而债权转让也只限于平台内的债权变现模式,坚持稳健发展的步伐,在垂直细分的小额领域,厚积薄发,为品牌的树立积蓄力量。

    这一规定,虽然使P2P行业失去一定的市场活力,但可集中防范化解风险——资金池的存在、债权与抵押权的分离、标的期限的错配、线下经营等现象,利于P2P平台回归信息中介的本质,引导行业步入可持续发展的道路。

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