资本管理能力正成为保险公司核心竞争力

    如果承保和投资是保险公司发展的两个机翼的话，资本管理则是核心的发动机。

    偿二代正式实施半年，行业的关注焦点，已经从这项新的监管体系的规则，进一步转到新制度下的资本要求如何融入公司的经营管理中，如何提升公司资本管理水平。

    在2016年6月29日由中国精算师协会主办、瑞士再保险北京分公司协办的保险资本管理与行业发展论坛上，中国保监会副主席陈文辉表示，偿二代正式实施，为行业提高资本管理水平创造了非常好的机遇。多位与会人士认为，资本管理能力正成为保险公司的一项核心竞争力。

    核心资本占比91%

    保监会副主席陈文辉在论坛上介绍，保险业以偿二代为指引，风险管理水平普遍实现了一定程度的提高，偿付能力状况不断改善，偿二代下偿付能力不达标公司数量由2015年第一季度末的13家，减少为2016年一季度末的4家。

    同时，行业资本质量较高。偿二代根据吸收损失能力的不同，对实际资本进行分级管理，分为核心资本和附属资本。一季度末行业实际资本中，损失吸收能力较强的核心资本占比91%，附属资本仅占比9%。

    另外，行业资本与风险的对应关系明确。产险公司最主要的资本要求源于保险风险，寿险公司最主要的资本要求源于市场风险。

    陈文辉表示，偿二代建立了一个全面、科学的框架，真正实现以风险为导向，使得各公司的资本要求与业务的风险相关联，偿二代正式实施，为行业提高资本管理水平创造了非常好的机遇。

    陈文辉同时强调，提升资本管理水平是保险业应对经济转型、实现市场化改革和行业自身健康发展的迫切需要，保险公司资本管理不要仅停留在满足监管要求的层面，而是要把资本管理作为公司内部风险管理的工具、价值创造的工具，真正落到公司经营管理的实处。

    偿二代全称为“中国风险导向的偿付能力体系”（英文简称“C-ROSS”），是中国保险业的第二代偿付能力监管制度体系，自2015年2月试运行，2016年正式实施。与此前的“偿一代”以规模导向不同，偿二代以风险为导向。

    重建资本管理框架

    论坛上，多位精算、财务、风险管理等领域人士表达了一个共同的观点，即偿二代的实施有助于提升保险行业资本管理水平，未来资本管理能力将成为保险公司的一项核心竞争力。

    偿二代试运行后，行业普遍确立偿付能力管理理念和资本管理意识；随着偿二代正式实施，行业需要重建风险管理和资本管理框架。

    中国人寿(21.170, -0.16, -0.75%)副总裁、总精算师利明光介绍，狭义的资本管理包括资本的量化、资本规划、资本补充、资本的报告和监控，以及配套基础环境的建设等；广义的资本管理则涵盖对资本产生影响的所有重要决策环节，涉及产品策略、资产配置、资产负债管理等多方面。

    比如资产配置方面，利明光认为，在资本管理视角下，需要综合考虑多种因素。比如，风险导向的资本计量要求考虑投资收益与风险的平衡，因为资产负债的匹配程度直接影响资本需求，资产期限结构、信用结构和会计分类等会共同对资本需求产生影响；同时，资本配置不能简单地追求投资收益，需要在合理控制风险和资本消耗的基础上优化资产配置管理，将资本回报率纳入投资业绩考核；另外，还要重视资产之间的风险分散化效应，风险因子的相关性越低，资本占用越低。

    平安人寿总精算师孙汉杰表示，“资产负债管理”为偿二代下风险和资本管理的重点，“利率风险”为未来资本管理的关键；而随着新业务的快速增长，对新业务风险管控也成为资本管理的关键环节，新业务的自我偿付能力维持，是大公司维持充足率稳定的基础。

    富德保险集团拟任副总经理、财务总监关凌表示，偿二代下，保险公司要全面导入风险管理能力体系，建设资本管理体系，涉及团队、制度、IT系统，包括考虑资本成本的业务经营和投资管理模式、产品开发新指标、偿二代下的内含价值等指标等多方面。