独家财富视点：指数基金优项分析及推荐建议

    金掌柜独家财富视点：2014-09-12新540期 总第1360

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    出场嘉宾：中国银行山东省分行财富业务部 张 伟  

    独家财富观点:指数基金优项分析及推荐建议

    沪深股指在近一周时间内持续攀高后，昨日沪深股指技术性下修调整，沪指仍报收在2300点上方，处于今年高点一线，阶段内涨幅已达10%。

    股指反弹至当前点位，投资者对后期走向出现一定分歧，但技术上提示在股指走出长期下行趋势线后，整体机会大于风险，投资者可逢低布局。特别是股指回撤调整阶段，是逐步建仓的较好时段。建议投资者策略地考虑指数基金配置。

    从指数基金近几年表现看，标的于中小、创业板指的基金业绩优于主板，且明显好于权重大盘指数基金。从近五年相关指数基金业绩比较看，中证500指数最佳，截止8月中旬累计上涨16.86%，而同期中证100指数、上证指数、深证成指和沪深300指数则分别累计下跌26.54%、22.55%、27.28%和21.86%。与A股平均水平相比，中证500指数的累计涨跌幅表现也具有明显优势。

    Choice资讯数据看，中证500指数行业分布均匀，综合反映了沪深证券市场内小市值公司的整体状况，其成分股覆盖了除银行之外的27个申万一级行业，行业覆盖范围广泛且各行业的成分股市值分布较为均匀。其前三大行业市值占比和前五大行业市值占比分别为25.96%和37.96%。在中证500指数覆盖的行业中不乏医药生物、电子、计算机、传媒、机械设备等新兴产业，这些行业代表了中国经济未来的发展方向，受政策扶持力度较大，具有广阔的发展潜力和巨大的长期投资价值。

    从估值水平上来看，截止上月中旬，中证500指数的市盈率(TTM)为28.20，高于中证100、沪深300和中证全指的市盈率，但远低于创业板指54.42的市盈率。可以看到中证500指数虽具备一定的成长特性，但其估值风险远低于创业板指数。

    目前市场有多只中证500标的指数基金，投资者可依据风险偏好及投资标的取向配置性参与。    

     沪深股市  

    周四，沪深股指冲高回落。截至收盘，沪指报2311.68点，跌幅0.29%，成交1972亿元；深成指报8117.92点，跌幅0.50%，成交2386亿元；创业板报1513.01点，涨幅0.54%。今日两市共成交4358亿元，刷新上周创下的4033亿纪录，再创2010年11月以来的新高。

    日线指标：均线多头排列。指标看， KDJ高位趋向市场； MACD多方能动柱开始缩短； BOLL三线收敛，股指回顾通道；多方动能开始减弱。

    总体看：隔夜PPI数据继续疲软，股指高位放量宽幅震荡说明资金分歧严重，沪指创出今年新高之后回落，说明短线风险有所聚集。建议逢高减持获利较多个股，回调关注估值偏低的白马个股后期补涨机会。

    黄金市场 

    今晨收盘，纽商所下属商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌6.3美元，跌幅0.5%，收于1239美元/盎司。

    日线技术面：均线空头。指标面看， KD下落趋缓； MACD零轴水平下方双线走低； BOLL三线持稳，金价回归通道；空方主动。

    持仓：黄金ETF持仓数据显示，截至9月12日SPDR黄金持仓稳定在788.73吨。

    总体看：美元指数延续强势，金价处于承压状态，均线系统空头压制金价下行。

    四小时：MACD指标超卖横向运行，KD低位金叉趋势；BOLL三线下行。空方动能小幅增强。

    日内操作建议：击穿年内低位1240一线，行情虽偏空，但技术面超卖下看空不追空。日内压力1245/1250美元/盎司水位，日内支撑1235/1225美元/盎司一线。

    注意事项：交易操作需设好浮动止损。

    长周期看，黄金应作为抵御通胀、相对保值避险的资产配置性投资。

       美国股市   

    今晨，美东时间9月11日16:00(北京时间9月12日04:00)，下周的货币政策会议临近，投资者趋向谨慎，三大股指涨跌互现。

    截止收盘: 道琼斯指数报17049.00点，下跌19.71点，跌幅0.12%；标普500指数报1997.45点，上涨1.76点，涨幅0.09%；纳斯达克指数报4591.81点，上涨5.29点，涨幅0.12%。

    日线技术面：失守5日均线。指标看, KD下行趋缓， BOLL三线趋向持稳，股指中轨上方震荡， MACD双线拐头下行趋向死叉，多方动能减弱。

    总体看：当日道指低开全天窄幅震荡，尾盘小幅收跌；K线报收长下影小阴星。技术指标转弱，仓位应逐步下调。道指支撑位16907点60日均线一线，阻力17153高点水位。

    你问我答 什么是调节工具LSF?

    答：常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。

    热点

    8月PPI数据低于预期

    昨日(9月11日) 国家统计局公布数据显示，8月CPI同比升2.0%，环比增0.2%，创自今年4月份以来4个月新低；PPI同比降1.2%，连降30个月，在经历了连续4个月的跌幅收窄之后，8月份再次出现扩大，而且环比扩大0.2个百分点。

本编推荐基金业绩跟踪（一月一日起，每日更新净值）

嘉宾介绍：

    中国银行山东省分行财富业务部 张 伟

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    邮 箱：wei11091109@126.com

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