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    一.什么是股票期权？

    股票期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的权利金后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择,并履行成交时的允诺。

    二．个股期权包括哪些基本要素？

    个股期权合约通常包括以下基本要素：

    1、合约类型：分为认购期权和认沽期权两种。

    2、合约标的：个股期权合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或 ETF。

    3、合约到期日：是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。

    4、行权价：行权价也称执行价或履约价，是个股期权买方买进或卖出合约标的的价格。

    5、合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量。

    一张个股期权合约的交易金额＝权利金×合约单位

    6、行权价格间距：是相邻两个个股期权行权价格的差值，一般为事先设定。

    7、交割方式：分为实物交割和现金交割两种。

    实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。

    三.个股期权有哪些类型？

    1、按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权

    认购期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从卖方（义务方）手中买进一定数量的标的资产，买方享有的是买入选择权。

    认沽期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权的卖方（义务方），买方享有卖出选择权。

    例如：王先生买入一份行权价格为 15 元的某股票认购期权，当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，王先生都可以以15 元每股的价格买入相应数量的该股票。当然，如果合约到期时该股票的市场价格跌到 15 元每股以下，那王先生可以放弃行权，损失已经支付的权利金。

    2、按期权买方执行期权的时限划分，分为欧式期权和美式期权。

    欧式期权是指期权买方只能在期权到期日执行的期权。（我国采用的就是欧式期权）

    美式期权是指期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日执行的期权。

    3、按行权价格与标的证券市价的关系划分，分实值期权、平值期权和虚值期权

    实值期权：也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。

    平值期权：也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。

    虚值期权：也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。

    例如：对于行权价格为 15 元的某股票认购期权，当该股票市场价格为 20 元时，该期权为实值期权；如果该股票市场价格为 10 元，则期权为虚值期权；如果股票价格为 15 元，则期权为平值期权。

    四．个股期权与权证有什么区别？

    1、性质不同：

    个股期权是由交易所设计的标准化合约；权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。

    2、发行主体不同：

    个股期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方；权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

    3、持仓类型不同：

    在个股期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权；对于权证，投资者只能买入。

    4、履约担保不同：

    期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金（保证金数额随着标的证券市值变动而变动）；权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。

    5、行权后效果不同：

    认购期权或认沽期权的行权，仅是资产在不同投资者之间的相互转移，不影响上市公司的实际流通总股本数；对于上市公司创设的权证，当认购权证行权时，其发行公司必须按照认购权证上规定的股份数目增发新的股票份数，也就是说认购权证每被执行一次，该公司的实际流通总股本数都会增加。

    投资者参与期权的优势：

    以小搏大的作用: 有眼光的投资者可以直接介入个股期权来或者杠杆作用，以较小的权利金就可能获取未来可能大的投资收益。2：金融组合多样化：个股期权讲有助于实现金融组合方式的多样化，实现对冲风险，锁定收益等作用，投资者高估或低估直接借助个股期权，不需要卖出或买入股票就可实现目标组合。

    综合：个股期权是一种标准化信用合约，购买的是对未来的预期，看错也仅仅失去权利金，因此不承担履约义务。对于蓝筹股，长远正面的作用大于负面影响。对于当前低迷估值较低的蓝筹股来说，长远利于其估值提升。